产业逻辑向上（HBM+靶材景气+国产替代）、交易结构向下（主力出逃+筹码分散+估
$有研新材(SH600206)$ 产业逻辑向上（HBM+靶材景气+国产替代）、交易结构向下（主力出逃+筹码分散+估值高企）” 的博弈阶段。定增终止带来的资金疑虑、主力资金的持续流出，与HBM配套靶材批量供货、大基金背书等长期利好形成鲜明对峙。在主力资金明确转向、筹码结构改善之前，利用反弹减仓控制风险，仍是比等待解套更现实的选择
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