11月13日，上海国企改革概念股开盘大涨，随后有所回落。截至收盘，上海物贸、长江投资、上海建科、上海机电等多股涨停，光明地产、申达股份、上海电影等涨超5%，交运股份、上海凤凰等多股跟涨。值得注意的是，千亿市值的上汽集团实现二连板，报16.73元／股，市值约1937亿元。

　　上海国企改革概念股为何掀涨停潮

　　消息面上， 11月12日，上海市政府常务会议召开，原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》。会议提到，并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。要注重全程服务，提供专业辅导，强化政策供给，有效整合标的，真正实现“1＋1>2”效果。同时，要切实做好相关风险防范，坚决查处财务造假等违法行为，维护经济大局稳定。

　　业内人士表示，上述会议可能在推动上海本地上市公司并购重组方面发挥作用，推动并购基金在参与上市公司并购发展、纾困和推进新质生产力的发展方面发挥积极作用。

　　此外，今年以来，关于国企改革的政策催化不断。《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》明确了“推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提高核心竞争力”的目标，并就全面落实深化国资国企改革部署了相应的重点任务。

　　国务院国资委党委署名文章《推动国资国企改革展现新气象取得新突破》称，要把深化国资国企改革放在中国式现代化建设全局中去谋划和推进，紧紧围绕增强核心功能、提升核心竞争力，不断完善各方面体制机制，坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业，加快打造创新领先、功能突出、治理高效、充满活力的现代新国企，充分发挥国有经济战略支撑作用。

　　中信证券表示，此轮并购重组并非只是短期的主题炒作，而是可持续的产业趋势，但也不会一蹴而就。政策积极鼓励 + 产业高质量发展所需，并购重组满足当下政府、一级市场与二级市场的利益 “最大公约数 ”，正迎来全新机遇。

　　并购重组是本轮交易核心线索这些方向或受益

　　长城证券分析称，并购重组作为本轮交易的核心线索之一，符合国家强链补链的战略目标，政策脉络清晰，与IPO花开两朵，并表一支。2024年9月24日，证监会首次明确了市值管理的定义和六大市值管理工具，并且特别强调了对长期破净股和主要指数成分股的市值管理要求，同时，证监会还出台了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，这表明在市值管理工具箱中，并购重组是非常重要的一个有力抓手。

　　中泰证券也表示，本轮市值管理一方面通过严格的减持新规、量化新规、私募强监管、限制银行信贷资金入市，且对于各路资金短期炒作进行严格监管；另一方面，本轮政策鼓励通过回购专项再贷款，利好分红率较高的国央企进行持续的借贷回购以提升估值中枢，鼓励国央企加大并购重组，通过自身的高质量发展提升投资价值。

　　对于此后并购重组的发展趋势，海通证券表示，当前并购重组政策有望持续激发市场活力，关注相关投资机遇。未来并购重组的投资方向或是通过并购上市的科技股、受益于产能出清的制造龙头、国企改革背景下的央国企。

　　中信证券也在研报中提到，并购重组正成为央国企增强核心竞争力，加快布局战略性新兴产业的重要手段。2024年以来，竞买方包含中央国有企业的项目超70起，交易规模超700亿元；央企战略性新兴产业投资或达2.5万亿元。建议关注央国企并购重组的“加减乘除”四条路径，及其背后的收并购机遇。做好耐心资本，参股“国”字头基金，并在IPO撤否项目中“掘金”，畅通募投管退。