近期，白酒股的表现令人担忧，呈现出大幅下跌的趋势。迎驾贡酒已临近创新低的边缘，泸州老窖也即将跌回 9 月 24 日的起涨点，整体行情十分疲软。$贵州茅台(SH600519)$

贵州茅台，跌1.99%，跌至1445元

五粮液，跌2.51%，跌至132元$五粮液(SZ000858)$

泸州老窖，跌2.56%，跌至116元，股价回到9月25日$泸州老窖(SZ000568)$

迎驾贡酒，跌1.03%，跌至51元，股价回到9月20日

口子窖，跌1.41%，跌至37元，股价回到9月20日

如果你说这波牛市谁最惨，那一定是白酒股，迎驾贡酒，口子窖都已经比这波牛市起涨点要低了，而泸州老窖，五粮液就还剩9月24日一天的涨幅了，就连行业龙头贵州茅台也是持续下跌。

茅台经销商大会透露，茅台酒当前形势比 2013 年更为严峻。2013 年白酒行业主要受政策冲击，但需求基础尚好，而此次白酒行业面临的是需求下滑的周期性难题，且持续时间难以预测，这给白酒股的未来蒙上了一层厚厚的阴影，投资者对其前景忧心忡忡，市场信心亟待恢复。

从宏观经济环境来看，当前全球经济增长放缓，不稳定因素增多，消费者消费信心受到一定程度的影响，对白酒这类非必需消费品的购买意愿有所降低，尤其是高端白酒的礼品消费需求在经济不确定性增强的背景下出现了明显的收缩。

在行业竞争格局方面，白酒行业近年来扩张迅速，新品牌不断崛起，市场竞争日益激烈。各品牌在价格、渠道和产品特色上的竞争不断加剧，导致市场份额的争夺愈发白热化，使得部分白酒企业的盈利空间受到挤压，进而影响了其股价表现。

政策层面也有一定影响，例如对酒驾醉驾等行为的持续严格管控以及对公款消费白酒的限制政策，从消费场景和消费人群上对白酒的需求产生了抑制作用，并且这种影响在长期内持续存在，改变了白酒的消费生态。

此外，从资本市场角度，随着市场投资风格的转换，资金逐渐流向新兴产业和科技板块等热门领域，白酒股作为传统蓝筹股，在资金关注度下降的情况下，股价也面临较大的下行压力，投资者对白酒股未来增长预期的降低，使得抛售行为增加，进一步推动了股价的下跌。