随着A股2024年中报正式收官，证券公司上半年经营情况浮出水面。Wind数据显示，以申万行业分类，A股共50家证券公司，上半年合计营业收入为2397.50亿元。不过，上半年仅有11家公司营业收入出现增长，剩下的近八成公司在营业收入方面均出现了不同程度的缩水。
从具体业务来看，上半年证券公司的经纪业务、投行业务、资管业务等多数出现了不同程度的下滑。特别是投行业务，在今年上半年IPO和再融资发行规模下滑幅度较大的大背景下，超八成券商投行业务出现收缩，甚至还有多家头部券商投行业务收入同比下滑50%。
整体业绩表现不佳，37家公司利润下滑
Wind数据显示，以申万行业分类，A股50家证券公司上半年合计营业收入为2397.50亿元，合计归母净利润为683.96亿元。不过，上半年仅有11家公司营业收入出现增长，剩下的近八成公司在营业收入方面均出现了不同程度的缩水，甚至还有16家公司营收下滑超20%。在盈利方面，有37家证券公司上半年归母净利润同比出现下滑，下滑幅度超过50%的有10家公司。
中信证券依旧稳坐“榜一大哥”的位置，2024年上半年的营业收入和归母净利润为301.83亿元和105.70亿元，均位列第一；紧跟其后的是华泰证券，上半年实现营业收入174.41亿元和53.11亿元。不过，和去年同期相比，这两家券商业绩均出现了下滑。财务数据显示，2024年上半年，中信证券的营业收入和归母净利润分别下滑了4.18%和6.51%；华泰证券分别下滑5.05%和18.99%。
除此之外，多家头部券商上半年的业绩表现都不大理想。比如国泰君安，2024年上半年其营业收入和归母净利润分别为170.70亿元和50.16亿元，同比下滑6.89%和12.64%；同期广发证券的营业收入和归母净利润为117.78亿元和43.62亿元，同比下滑11.02%和3.88%；申万宏源的营业收入和归母净利润为108.76亿元和21.28亿元，同比下滑11.14%和43.22%。
多家中小券商在利润方面更是出现了大幅度下滑。比如天风证券，上半年出现亏损，归母净利润为-3.24亿元，同比下滑158.71%。此外还有华西证券和国联证券，上半年营业收入为14.13亿元和10.86亿元，同比下滑30.09%和39.91%；同期归母净利润为0.40亿元和0.88亿元，同比下滑92.46%和85.39%。
博星证券研究所所长兼首席投资顾问邢星在接受《华夏时报》记者采访时表示，今年上半年券商整体表现不佳，原因多维且深刻。经济承压、市场波动加剧是首要因素，导致交易量下滑，佣金收入缩水。此外，行业竞争加剧，尤其是金融科技企业的渗透，进一步压缩了传统业务利润空间。加之监管政策收紧，对券商合规性要求提升，也增加了运营成本。多重因素叠加，共同影响了券商的整体业绩。
投行业务收入锐减，多家头部券商承压
作为重要业务之一，今年上半年超八成券商投行业务出现下滑。就头部券商来看，多家公司投行业务收入下滑幅度超50%。Wind数据显示，2024年上半年，中信证券、中信建投证券和海通证券的投行收入分别为17.23亿元、10.02亿元和9.69亿元，同比下滑54.62%、61.81%和54.83%。
上半年投行收入排名前十的证券公司（数据来源：Wind）
对此，邢星表示，券商投行业务下滑，背后原因主要在于市场环境的变化。一方面，IPO审核趋严，项目通过率下降，加之注册制改革初期的不确定性，使得投行项目周期拉长，收入确认延迟。另一方面，债券发行市场同样受到宏观经济和信用环境的影响，发行规模缩减，费率下滑。至于未来趋势，需看政策导向及市场回暖情况，但短期内，投行业务或仍面临一定压力，需加快转型，提升服务质量以应对挑战。
据中信证券半年报披露的数据显示，2024年上半年，A股IPO企业数量及发行规模均有下降，全市场合计44家企业完成IPO，同比下降74.57%，发行规模324.93亿元，同比下降84.50%。再融资发行规模同样有所下降，再融资（现金类及资产类）规模1404.80亿元，同比下降68.99%。
知名财税审计专家、资深注册会计师刘志耕认为，今年上半年上市券商投行业务收入整体下滑，一方面是股权融资持续放缓和权益市场周期性波动；另一方面是市场冲击对业绩的巨大影响，包括市场环境的变化、业务模式的适应性以及行业竞争的加剧等。在中短期内，仍存在持续下滑的风险。
不过，也有部分中小券商上半年投行收入出现了上涨。比如南京证券上半年投行收入为9551.13万元，同比增长28.79%；首创证券投行收入为6382.78万元，同比增长19.16%；太平洋投行收入为8065.47万元，同比增长33.52%。
保荐业务接连被警示，“看门人”责任持续压实
此外，今年以来多家券商因投行业务被警示。比如，今年8月，因保荐项目上市当年业绩便出现亏损，北交所对中信证券、国信证券及相应项目保荐代表人采取出具警示函的自律监管措施。
这两家券商涉及的保荐项目是安达科技和利尔达。公开资料显示，安达科技的主营业务是研发、生产、销售新能源锂离子电池正极材料及前驱体；利尔达主营业务为IC增值分销业务和物联网模块及物联网系统解决方案的研发、生产和销售。
8月23日晚，深交所同时披露多份监管函，针对幺麻子IPO过程中存在的一系列违规问题，幺麻子、项目保荐人中金公司等均被采取书面警示的自律监管措施。监管函显示，经查，中金公司作为项目保荐人，渠亮、潘闽松为项目保荐代表人，在保荐过程中，未充分核查幺麻子关联方情况、资金流水核查程序存在瑕疵、经销商下游客户走访程序存在瑕疵等。
在刘志耕看来，今年以来多家券商被罚的情况，反映了证券监管部门对证券行业的监管力度得到全面加强，特别是对投行业务、资产管理业务、经纪业务等业务的严格监管，以及对各类业务内部反腐行动的全面和深入开展，监管部门对各类违法违规行为的处罚措施已更加严格。严格处理处罚的背后反映了证券监管部门全面规范市场秩序，切实保护投资者利益，努力净化行业生态，提高行业透明度和证券市场公信力的坚强决心。
“处罚行动旨在规范市场秩序，保护投资者利益，促进证券行业健康发展。券商应以此为契机，加强内部合规建设，提升风险管理水平，确保业务运营符合监管要求。同时，积极适应监管新趋势，实现高质量发展。”邢星补充道。
