在低利率+《现金分红指引》背景下，市场逐步从“红利热”进阶到了“分红热”，一些前瞻性基金，也顺应需求进行更为灵活的分红策略。中证红利ETF（515080）就在今年进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，且在今年进行了第二次季度分红，未来可能保持一年四次的分红频率。

其实很早之前都在关注红利指数，来来回回也买了很多次红利基金，包括$华泰柏瑞上证红利ETF联接A$ 、深证红利和$招商中证红利ETF联接A$ ，也写过相关的对比文章：今年红利基金表现良好，是否可以投资一点？，得出的结论是中证红利是目前市场面分红最好的指数。

中证红利在第二季度再次分红，已经累计分红9次，总计分红0.285元，目前的分红率为4.64%。这个分红率在A股是什么水平呢？目前市场上只有245支股票的分红率是大约4.5%的。如果把这个稳定性提升到3年，那么数值下降到了82支。

而中证红利已经是第五年保持高分红了，即使是对比常年保持高分红的基金也是不遑多让！充足的现金流带来的回报是非常可观的，充足的现金流，可以让投资者实现真正长期稳定的复利效应，这个理念和巴菲特的投资理念很契合。巴菲特投资就非常看重现金流，而且用现金流折现来给企业进行估值，巴菲特看重成长性高的公司，也更看重股息回报，因为巴菲特的十大持仓股基本都是每季度分红，比如苹果、美国银行、可口可乐等等，之前巴菲特之所以没有投资高科技公司行业,是因为大多数高科技公司的自由现金流比较差。

只靠高分红肯定是不行的，万一高的分红率是长期下跌的股价导致的呢？比如说浙江美大这个公司，现在的股息率达到了9.32%，但看分红来说是非常可观的，但是股价已经持续下跌3年了，分红的钱，补不上下跌的窟窿。目前已经跌回到了5年前的水平。

所以投资还需要看重未来的成长性。中证红利ETF成立到现在不到5年的时间，年化收益率15%左右，秒杀了绝大部分基金（包括主动和被动）。

很多银行股的分红都很高，而且很稳定，而且市场上有个观念：把钱存银行还不如买银行股。如果对比一下银行股（上证银行指数）和红利指数，就可以发现，中证红利也是完胜银行股。

把时间拨回到上一波牛市前的2013年，通过长时间的对比发现，沪深300指数总体涨幅才60%不到，而银行指数的涨幅不到65%，红利指数的涨幅却达到了150%左右。是因为现在银行股都被严重低估了嘛？

对比一下估值，可以发现并不是这样的，现在红利指数的PE百分位也仅仅是比银行指数的PE高了不到10%，而且PB百分位的差距也只有6%左右，股息率和ROE都是差不多的，所以从长期来看，买银行股还不如买中证红利。

以上就是关于红利ETF的简单看法，仅代表个人观点，不构成任何投资建议或者意见！

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