全球市场创出了历史新高,纳斯达克指数一高再高,怕高都是苦命人,这次一样不一样?
冰火两重天的时候,很多网友评论都很有意思。
比如现在,如果说中国市场贵了,基本面差,会有评论你怎么现在那么低都放弃了;如果说中国市场便宜了,基本面会好转,会有耐心已经没有了的批评你,举出各种例子市场不行,证明这次不一样。
如果说美国市场贵了,基本面再好也贵了,会有批评你怕高都是苦命人,证明这次不一样;如果说美国市场仍然便宜,经济好,值得,会有批评你是接盘侠。
投资需要独立判断,在人云亦云的环境中独立判断也不容易。但是,要想屏蔽噪音,必须要有主见。这是因果关系。
把握本质,把握规律,包括市场规律和人性规律。市场千变万化,人性总是不变。所以虽然有效市场是指市场价格已经反映价值了,但是市场总是不正确,因为人性的贪婪和恐惧,而且只能反映特定的一个时点,所以有效不等于正确,更不等于对长期价值判断的正确。
所以研究市场规律,不如研究人性规律,尤其是极端的情况下,所有声音都将被淹没。
2015年中小创,这次不一样,有和纳斯达克指数泡沫的时期比较,证明贵了,结果又涨,结果所有声音都被淹没了。当时的宽基指数也追捧中证500指数,认为即使市场跌了,沪深300指数的落后产业也会跌。
结果确实都下跌了,2021年沪深300ETF创出了历史新高,虽然今年又跌了,中证500ETF又好些了。但是从2015年末以来,沪深300ETF不盈不亏,中证500ETF仍然亏损了两成。
2021年主要消费,这次不一样,无视五年跑赢了市场同类平均三倍,如果持续十年跑赢十倍和楼市一样了。
结果主要消费ETF从最高位至今跌幅接近一半,虽然沪深300ETF也跌了四成,中证500ETF也跌了三成,但是主要消费ETF从超额收益变成了超额亏损。
了解市场远远不如了解人性,全球市场持续涨,中国市场持续跌,想想都不可能。无论举出多少基本面好和基本面差的例子,人性不变,物极必反不变。可能淹没再淹没,最后变成贪婪和恐惧的那一个。
从这方面也说明了为什么做资产配置比较好,为什么不做判断反而比做判断好。因为极少人能够反贪婪反恐惧,即使基本面的变化了,也没有人性的贪婪和恐惧的变化快。
无为胜有为,不是不判断,而是要知道非常容易受影响,尤其网络时代的环境下,是非常需要独立思考的。
做好全球配置,包括商品类型。从均衡中寻找机会,把握提升收益。比如,全球配置目前只能顺势,而且赚得很爽,但是一旦跌下来,如果不及时撤退,长期效果可能会差于基本面差的标的。
沪深市场的配置,虽然消费下跌,但是黄金价格上涨,年轻一代的黄金消费还是挺看好的。年轻一代甚至投资只认黄金,消费投资两相宜,所以很多金店的业绩是有保证的。
顺势做了点沪港深黄金股票ETF。
沪港深黄金产业的上市公司,现金流比较好,香港市场的都很便宜。美联储的降息周期,黄金都会上涨,而黄金上市公司的业绩会相应反映出来。黄金股的业绩仍然比较低迷,随着黄金需求升温,而供给持续收缩,黄金的供需不平衡的状态,使得黄金价格持续保持高位,业绩也会提高上来。现在黄金上市公司的互相增持,也说明了黄金业界比较看好黄金市场。
黄金股票ETF率先企稳,沪港深黄金上市公司的业绩会不会率先复苏呢?