位处湖南长沙，公司主要从事高可靠军用电子产品的研发、生产和销售，产品主要涉及图形显控及小型专用化雷达两大领域。图形显控是公司现有核心业务，也是传统优势业务，小型专用化雷达是公司未来大力发展的业务方向。主营业务为高可靠军用电子产品的研发、生产和销售。主要产品为图形显控、小型专用化雷达领域的核心模块及系统级产品。

中国航空无线电电子研究所图形显控模块唯一战略合作伙伴。公司客户全部为军工企业，中航工业下属单位贡献了公司营收的80%，由于公司和中航电子研究所签署了战略合作协议，成为其图形显控模块唯一的战略合作伙伴。保卫我国领空的小飞机上配套的图形显控模块9成出自这家公司。图形显控模块是公司最核心的产品，小型专用雷达是公司未来发展方向，产品主要用于军事航空领域，是我国战斗机的眼睛。

公司致力于提供恶劣条件下高可靠性军工电子产品，未来三年内，业务仍专注于图形显控和小型专用化雷达两大领域。不断丰富图形显控领域相关产品的类型，实现自主知识产权图形处理芯片的成功研发及产业化，巩固图形显控领域相关产品在军用飞机市场的领先优势，并积极向军用车辆、舰艇市场拓展；以空中防撞雷达核心组件、主动防护雷达系统和弹载雷达微波射频前端核心组件等已成功研发并获定型的产品为切入点，大力开拓小型专用化雷达市场。坚持"预研一批、定型一批、生产一批&# 34;的滚动式产品发展战略，推动公司业绩持续、健康、快速的发展。

1， 图形显控领域：公司在图形显控领域拥有图形显控模块、图形处理芯片、加固显示器、加固电子盘和加固计算机等五类产品，其中图形显控模块是本公司最为核心的产品。自2009年首款图形显控模块定型以来，公司图形显控模块发展迅猛，至今已有27款图形显控模块陆续通过定型，此外还有数十款图形显控模块正处于定型前的研发阶段。未来公司将在现有技术积累的基础上不断加大新产品的研发力度，依托拥有自主知识产权的VxWorks嵌入式系统下M9、M72、M96系列驱动程序，综合运用系统设计、硬件设计、软件设计、FPGA设计、加固设计等各方面技术研发优势，提升图形显控模块性能及集成度、降低功耗、减轻重量、提高可靠性，持续研发高性能图形显控模块，扩大定型产品的数量。同时，公司在大力发展加固显示器和加固电子盘的基础上，进一步向电子稳像处理板、加固计算机方向延伸，丰富公司在图形显控领域的产品线，并积极扩大产品在陆军、海军武器装备的应用。

2， 小型专用化雷达领域：雷达领域范围广泛，公司将继续选择小型专用化雷达作为切入点。目前，公司已研制定型空中防撞雷达核心组件、弹载雷达微波射频前端核心组件等雷达系统或核心组件，主动防护雷达系统已完成鉴定定型。公司将对已有产品予以拓展研发，发挥景嘉股份整合北麦公司后的一体化优势，实现微波射频技术、信号处理技术更好的融合，选择公司具有比较优势的其他小型专用化雷达领域加以发展，丰富其相关产品的数量，不断推出系列化产品。

3， 图形处理芯片：为填补我国军工电子领域自主知识产权图形处理芯片的空白，公司启动了JM5400型图形芯片的研发。在该研发中，公司以"核高基&# 34;项目"安全适用计算机CPU关键技术研究&# 34;的子课题"图形加速器技术研究&# 34;为基础完成了前端设计，前端设计阶段已成功解决高性能图形加速器设计及实现的若干关键技术问题，并在FPGA原型验证系统上完成了高性能图形加速器的研发。截至2015年12月底，JM5400已通过鉴定审查并取得研发成功，目前公司已将其应用于产品。JM5400作为研发成功的第一代自主知识产权图形处理芯片，公司将以此为起点研发更为先进且适用更为广泛的一系列图形处理芯片。公司是我国目前唯一开发出针对ATI公司M9图形控制芯片并基于Vxworks操作系统驱动程序的公司，也是我国目前唯一一家开发出拥有全部自主知识产权图形处理芯片—JM5400的公司，JM5400的开发就是为了完全替代ATI公司M9芯片-问世15年但至今需求依然很大，呈现供不应求。虽然JM5400已经完成研发，但还处于鉴定阶段，并未实现量产，所以，公司此次募投资金中有一部分就是继续投向这一块的研发。

4， 民品领域：目前公司产品主要应用于军用飞机图形显控领域，公司在军用飞机的图形显控积累了大量核心技术储备，如图形显控模块设计技术、图形处理芯片设计技术、图形处理芯片驱动程序设计技术、FPGA开发技术等。我国低空开放后，通用航空市场将被激活，公司将凭借已有的技术储备积极研发适合民用领域的产品。此外，公司也将积极探索将现有技术导入其他具有发展潜力的民品领域。

5， 科研生产基地建设计划：公司的研发能力、服务能力获得了客户的高度认可，公司产品种类不断丰富，在研产品数量日益增加，市场领域不断拓宽，现有办公场所及研发设施已大大制约公司的进一步发展。同时定型产品的持续增加也要求公司进一步加强军工产品交付时间、交付质量的保障能力。科研生产基地建设项目（一期）将建设研发中心、调试中心、试验检测中心、生产中心等设施，并购置相关科研生产设备。

6， 技术研发计划：公司将坚持"预研一批、定型一批、生产一批&# 34;的滚动式发展战略，做好技术储备及在研产品的储备。公司把JM5400型图形芯片研发作为首要研发工作，将在"核高基&# 34;项目实现的高速高效低功耗的图形处理芯片架构基础之上，结合已有的硬件设计、FPGA验证、IP核设计、软件驱动等技术储备予以实现。该芯片将实现2D/3D图形生成算法，支持清屏、基本图形元素、反走样、纹理贴图、3D消隐等功能；在软件配合下实现OpenGLES的功能。JM5400型图形芯片的研发将填补军用GPU芯片领域的空白，大大提升公司在图形显控领域的核心竞争力。

7， 无人机的迅猛发展给公司带来了巨大机遇，公司将立足于无人机数据链和图像传输领域，开展小型机载天线、伺服控制系统、小型机载微波射频前端、压缩编码技术、后端信号处理算法等关键技术研究，为国内军民用户提供从模块到系统的服务，并积极拓展海外市场。

点评：

1， 公司具备强大的核心竞争能力，颜值比较高。由于公司产品属自主研发，数年来毛利率和净利润率水平非常高，毛利率达到惊人的80%以上，净利润率达到40%，盈利能力很强，公司具备较为强大的持续成长能力之根基。

2， 从2012～2015年财务指标看，四年时间之净利润从6000万元提升到9000万元，业绩并未呈现理想的高成长态势，或因关键产品尚未量产及民品市场拓展仍然不够。资本市场的神奇之处在于，善加利用的公司会给自身增添腾飞的翅膀，期待该公司未来能够持续出现利润爆发的魔法时刻。

3， 公司所处行业长期发展前景较为广阔，在当今军工领域持续大热的背景下，在创业板新兴产业股票之估值普遍高企的烘托下，二级市场股票必然受到众多机构资金的高度关注甚至追捧，上市初期市场估值定位不会低。因此，密切观察市场是否合适时机给出合适介入价格显得更为重要。该公司值得投资者给予长期重点关注。