近日，艾比森（300389.SZ）发布关于终止向不特定对象发行可转换公司债券的公告。
该公告显示，自艾比森向不特定对象发行可转换公司债券预案公布以来，公司董事会、经营管理层与中介机构一直积极有序推进各项相关工作，综合考虑目前市场环境变化、公司战略发展规划等因素，经审慎分析并与中介机构等反复讨论，公司决定终止本次向不特定对象发行可转换公司债券事项。
值得注意的是，早在一年之前，2023年11月17日，艾比森就已披露向不特定对象发行可转换公司债券预案。该预案显示，艾比森拟发行总额不超过约5.89亿元的可转债，用于智能制造基地建设项目、艾比森（惠州）研发中心项目、全球市场拓展及营销服务网点建设项目的建设。
艾比森是LED显示应用与服务提供商，今年前三季度，艾比森实现营收27.18亿元，同比增长7.11%；归母净利润1.18亿元，同比减少46.36%；扣非净利润7856.72万元，同比减少59.38%。
不过失之东隅收之桑榆，虽然艾比森利润下滑，但是艾比森却通过证券投资的方式“增收”。
增收不增利
作为中国第一代出海企业，艾比森的产品已经卖到了全球140多个国家和地区，2024年巴黎奥运会，艾比森就是赛事场馆核心区域显示大屏的重要供应商。
2024年半年报显示，艾比森的收入主要来自LED显示屏，上半年实现营业收入约18亿元，同比增长约13%。其中，海外市场收入约14亿元，同比增长约24%；中国市场收入约4亿元，同比下降约13%。从营收比例来看，海外市场收入3倍于国内市场。
此次艾比森表示终止发行可转换债是综合考虑目前市场环境变化、公司战略发展规划等因素，但时代周报记者发现，今年半年报显示，艾比森LED显示屏自有产能利用率达到98%，几乎达到产能满载的状况。
在半年报中艾比森表示，国内LED显示市场渗透率较高，但近年来受宏观面影响而出现增长波动，行业利润率明显承压，竞争较为激烈。
今年前三季度，艾比森实现营收27.18亿元，同比增长7.11%；但营业成本为19.53亿元，同比增长约13.12%，出现增收不增利的情况。艾比森曾在2023年年报中提及，营业成本主要包括直接材料和直接人工，其中直接材料成本占比超九成。
此外，今年前三季度，艾比森销售费用和管理费用也明显增长，分别同比增长约21.52%、约26.26%至4.34亿元、1.57亿元；相较之下，公司研发费用仅同比增长约8.41%至1.26亿元。
艾比森在2024年半年报中提到，销售、管理、研发费用同比增幅明显，对净利润产生影响。
就艾比森前三季度业绩情况，时代周报记者联系了艾比森，但截至发稿未获有效回复。
豪掷2亿元炒股？
虽然增收不增利，但艾比森还是一方面停止发债，另外一方面还加大了证券投资。
2024年三季度报告显示，由于新增证券投资及股票增值，艾比森前三季度其他权益工具投资较上年期末猛增1772.22%至2.93亿元，期内增长约2.77亿元。
时代周报记者翻查艾比森2024年半年报，发现今年上半年其他权益工具投资期末余额较上年期末未发生改变，依旧为1566.36万元。这意味着仅今年第三季度，艾比森其他权益工具投资额就增长了约2.77亿元。
时代周报记者发现，今年7月23日，艾比森就披露关于使用闲置自有资金进行证券投资的公告，拟使用不超过2亿元（含）的闲置自有资金进行证券投资，证券投资方式包括新股配售或者申购、证券回购、股票及存托凭证投资、债券投资以及深圳证券交易所认定的其他投资行为。
也就是说以顶格2亿元自有资金进行证券投资来计算，三季度艾比森权益投资至少增加了7000多万。
艾比森表示，在充分保障公司日常经营性资金需求、不影响公司正常经营活动并有效控制风险的前提下进行证券投资，有利于提高公司资金使用效率，增加投资收益，为公司和股东谋取更多的投资回报。通过对产业链上下游优质公司进行投资，进一步加强产业链合作及协同，提高资源利用及产出效率，提升公司市场竞争力，符合全体股东的利益和公司发展战略。
图源：艾比森2024年第三季度报告
截至2024年9月30日，艾比森货币资金较上年期末减少33.65%至5.19亿元；交易性金融资产较上年期末减少55%至9011.05万元。
艾比森表示，货币资金减少主要因为为提高资金使用效率和产业链协同，利用闲置资金进行证券投资；交易性金融资产减少主要因为本期购买的结构性存款减少所致。
也就是说艾比森虽然终止了发债，但还是“自力更生”通过投资增值。
不过艾比森虽然在证券投资有所得，但是在实际经营活动和投资项目上也有所“失”，数据显示，今年前三季度艾比森经营活动产生的现金流量净额同比锐减127.91%至约-1.12亿元，数值由正转负。投资活动的现金流也出现-1.1亿元的净额。
截至11月29日收盘，艾比森股价上涨2.24%至12.31元/股，市值约为45亿元。
