我们认为ASIC的爆发有望引领科技新一轮进攻方向，2025年AI推理、应用、端侧有望迎来爆发。受益标的为: 推理侧：寒武纪、海光信息、云天励飞、华为等相关算力基础设施产业链；AI 端侧：恒玄科技、中科蓝汛、博士眼镜、国光电器等；AI 应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、福昕软件、佳发教育、卫宁健康、润达医疗等。AEC产业链：沃尔核材、瑞可达、兆龙互联、博创科技等。