在停牌10个交易日后，11月10日晚，海联讯(300277)吸收合并杭汽轮B(200771)的交易预案出炉，标志着双方的重大资产重组进入新的阶段。
重组预案显示，本次海联讯将通过发行A股方式换股吸收杭汽轮的B股，其中杭汽轮B换股价格为9.56元/股，较定价基准日前20个交易日的均价溢价34.46%，海联讯换股价格为9.56元/股，每1股杭汽轮B股可换取1股海联讯A股。
为保护异议股东的利益，合并方案提供了相应的退出机制。杭汽轮的异议股东将享有以每股7.77港元/股的价格行使现金选择权的权利，海联讯异议股东则享有每股9.56元/股的收购请求权。此举不仅保障了合并异议方的利益，还为双方投资者提供了灵活选择，有利于保障交易的顺利推进。
把握政策导向迎接发展新机遇
公告显示，此次重组契合了党的二十大提出的深化国资国企改革的指导精神，符合新“国九条”所强调的提升上市公司质量、推动资本市场健康发展的要求。作为杭州市国资委旗下企业，杭汽轮和海联讯的这次重组既是深化国企改革的重要实践，也是做强做优国有资本的具体措施。
资料显示，杭汽轮于1998年在深交所B股上市，自IPO募资1.71亿港元后，因B股融资功能受限，此后一直无法在B股市场直接融资，也未借助B股市场开展资本运作。通过此次重组，杭汽轮将获得A股更广泛的融资渠道和更高的资本市场融资能力，助力公司打造更具竞争力的产业平台。同时，海联讯也通过这次并购增强了核心业务的增长潜力，实现了产业经营与资本运营的深度融合，进一步推动公司高质量发展。
市场相关人士预计，杭汽轮的核心业务工业汽轮机和燃气轮机制造，将与海联讯的电力信息化业务形成良好的协同效应。合并后的存续公司将打造“工业透平机械+电力信息化”双主业架构，扩大业务规模，提升产业链整合能力，释放协同价值。
透平行业前景向好，杭汽轮竞争力持续提升
杭汽轮是中国领先的工业汽轮机设计、制造和销售企业。公司主要从事工业汽轮机及配套设备、燃气轮机、备品配件及售后服务、工程服务等业务。其产品广泛应用于炼油、化工、化肥、建材、冶金、电力、轻工、环保等多个领域，是各类大型工业装置中的关键动力装备。
QYResearch研究显示，汽轮机在石化、造纸和纸浆、制造业等工业领域有广泛的应用，这些行业对可靠、高效的电源需求持续增长，为汽轮机市场提供稳定的支撑。数据显示，预计2029年中国汽轮机市场规模将达到54亿美元，未来几年年复合增长率CAGR达到2.3%。
目前，杭汽轮凭借领先的市场占有率和品牌影响力稳居行业前列，同时积极拓展国际市场，产品已在中东和东南亚等区域获得多项重要认证，国际知名度不断提高。在燃气轮机领域，杭汽轮与西门子能源合作，引入高效燃气轮机机型，进军天然气分布式能源领域，推动绿色低碳转型，进一步强化了市场竞争力。
杭汽轮上市已有20余年，然而受限于B股市场的融资渠道，资本利用一直较为有限。本次通过与海联讯的资产重组，杭汽轮实现“B转A”，为公司带来了崭新的发展契机。重组后，杭汽轮和海联讯将共同努力，通过资源共享和优势互补，实现更广泛的业务协同，为客户、股东及社会创造更大价值。随着重组方案的推进，杭汽轮和海联讯的复牌将迎来资本市场的新篇章。
