公告日期：2024-12-03

证券代码：300274 证券简称:阳光电源
阳光电源股份有限公司

Sungrow Power Supply Co.,Ltd.

（安徽省合肥市高新区习友路 1699 号）

境外发行全球存托凭证

新增境内基础 A 股股份

发行方案的论证分析报告

（修订稿）

二〇二四年十二月

阳光电源股份有限公司（以下简称“公司”）是深圳证券交易所创业板上市的公司。为满足业务发展的资金需求，增强资本实力和盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《证券发行办法》”）《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》（以下简称“《业务监管规定》”）和《监管规则适用指引——境外发行上市类第 6 号：境内上市公司境外发行全球存托凭证指引》（以下简称“《存托凭证指引》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟境外发行全球存托凭证（Global Depositary Receipts，以下简称“GDR”）新增境内基础 A 股股份（以下简称“本次发行”），所代表的新增基础证券 A 股股票不超过本次发行前总股本的
10%（根据截至 2024 年 9 月 30 日的公司总股本测算，不超过 207,321,142 股）（包括
因任何超额配售权获行使而发行的证券（如有）），募集资金为美元，募集资金总额（含发行费用）按照定价基准日的人民币对美元汇率中间价折算后不超过人民币482,185.49 万元（含本数）。本次募集资金总额在扣除发行费用后的净额拟全部用于年产 20GWh 先进储能装备制造项目、海外逆变设备及储能产品扩建项目、数字化提升项目及南京研发中心建设项目。

本报告中如无特别说明，相关用语具有与《阳光电源股份有限公司境外发行全球存托凭证新增境内基础 A股股份的发行预案（修订稿）》中的释义相同的含义。

一、本次发行的背景和目的

（一）本次发行的背景

1、能源系统转型达成全球共识，开启全球合作应对气候变化新阶段

（1）气候变化及全球共识加速推动可再生能源产业发展

2023 年以来，受厄尔尼诺现象影响，北半球夏季气温连创历史新高，暴雨等极端天气现象愈加频繁和强烈，世界继续面临气候变化影响带来的深刻挑战。积极应对气候变化，发展绿色低碳经济，加快能源体系转型已成为世界各国的共识与发展战略。截至 2023 年末，全球共有超过 190 个国家加入了《巴黎协定》。美国和欧盟均计划于
2030 年将碳排放减半，并预计于 2050 年实现碳中和。第 28 届联合国气候变化大会首
次就能源系统脱离化石燃料达成共识，开启了全球合作应对气候变化新阶段。作为落实全球能源转型的重要推动者，我国也已承诺力争于 2030 年前实现碳达峰，努力争取2060 年前实现碳中和。2023 年 7 月，中央全面深化改革委员会通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》，强调要立足我国生态文明建设已进入以降碳为重点战略方向的关键时期，从完善能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控制度，进一步强化了绿色低碳和节能减排的突出位置。

据统计，与能源行业相关的碳排放量约占全球所有碳排放的 75%。因此，推动能源低碳转型、增加可再生能源发电比例成为了实现“双碳”目标的核心。大力发展以光伏、风电为代表的可再生能源已成为全球共识。

（2）技术进步与规模效应驱动，新能源加速替代传统能源

近年来，在技术进步、规模效应等因素的共同驱动下，光伏、风电等可再生能源的发电成本持续下降，可再生能源发电已具备经济性，正在实现对传统化石能源的加速替代。

在光伏发电领域，根据 IRENA 统计，随着组件价格下降，光伏发电的经济性进一
步凸显，LCOE 从 2010 年的 0.460 美元/kWh 降至 2023年的 0.044美元/kWh，降幅超过
90%，光伏发电已成为绝大多数国家成本最低的电源之一。根据 CPIA 统计，2023 年我
国大部分地区新建光伏电站的 LCOE 分布于 0.15 元/千瓦时至 0.30 元/千瓦时之间，低
于或持平于燃煤发电上网电价。

在风能发电领域，根据 IRENA 统计，2010 年至 2023 年间，全球陆上风电 LCOE
从 0.111 美元/kWh 降至 0.033 美元/kW……
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