近日，A股市场进入了2024年第三季度财报的集中披露期，业绩高增股受到市场持续关注。

　　据Wind数据统计，截至10月31日，已完成三季报披露的5356家上市公司前三季度营收合计达到52.54万亿元，实现归母净利润4.41万亿元。近八成上市公司在前三季度实现了盈利，近五成公司实现了净利润正增长。

　　根据申万一级行业分类，统计2024年第三季度净利润同比增速中位数，正增长行业主要为石油石化、电子、汽车、有色金属，上述行业的净利润增速中位数分别为10.30%、9.23%、7.62%、5.87%，TMT板块（电子、通信）、资源板块（石油石化、有色金属）业绩表现较佳。

　　多位券商分析师告诉《中国经济周刊》记者，2024年前三季度，从净利润增速分布、净利润贡献来看，A股公司业绩呈现明显的两极分化，且利润分布“头部化”趋势明显。

　　A股利润分布“头部化”趋势明显

　　A股上市公司2024年三季报披露收官，Wind数据显示，多个行业板块已展现出强劲的复苏势头和增长潜力，整体业绩在三季度开始呈现边际回暖态势。

　　“三季度非金融盈利仍待提振，金融盈利改善。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示，三季度业绩同比增幅较大的行业是农林牧渔、非银金融、商贸零售、电子及通信，降幅较大的是房地产、钢铁和电力设备及新能源，其中农林牧渔、非银金融及商贸零售在实现盈利增长的同时，增速环比二季度改善明显。

　　财信证券给出的数据有说服力，A股净利润前300强公司以5.6%的公司家数占比，贡献了86.76%的净利润占比，利润分布“头部化”趋势明显。

　　再看“中字头”行业，今年前三季度，中国石化营收2.37万亿元，暂列A股三季报营收榜首位；中国建筑、中国移动紧随其后，统计期间分别实现营收1.63万亿元、7915亿元；归母净利润方面，中国海油、中国移动前三季度净利润超千亿元。

　　对于业绩增长，10月29日，中国石化财务总监、董事会秘书王华在三季度业绩说明会上表示，业绩增长有三方面原因，一是天然气销量同比增加，推动油气新能源业务利润同比增长；二是随着国内化工市场阶段性回暖，公司持续推进减油增化，保障化工装置高负荷运行，增产增销高附加值化工产品和化工新材料，化工业务毛利同比增加约24亿元；三是天然气销售单位毛利有所增加，进口气同比减亏53.8亿元，推动天然气销售业务利润同比增加。

　　金融板块三季度盈利增长明显改善，银行仍有息差压力，但投资收益改善支持盈利反弹。从净利润来看，今年前三季度，A股42家上市银行的净利润合计为1.68万亿元。42家银行中，有34家银行前三季度净利润保持正增长。

　　财信证券的统计数据显示，前三季度，A股公司净利润增速超过30%和低于-30%的家数占比明显偏多，业绩增速分布呈现两极化趋势。

　　从盈利增速上看，净利润增速超百倍的公司共计6家，分别是长盈精密、晋亿实业、长川科技、志特新材、明志科技、宝莫股份。净利润增速超20倍的公司包括元琛科技、丰华股份、隆利科技、振东制药、金利华电、万林物流、华图山鼎、汇顶科技、七彩化学、金安国纪、安迪苏等20家公司。

　　对此，财信证券股份有限公司研究发展中心分析师黄红卫接受《中国经济周刊》记者采访时表示，近年来在地产基本面趋弱、社会预期有待改善的背景下，A股公司业绩普遍承压，很多公司呈现微利或者亏损状态，业绩基数偏低。在低基数效应下，计算出的2024年前三季度同比增速将明显波动，净利润增速出现大幅高增或者大幅下滑的公司家数明显偏多。

　　市场关注点由估值修复转向业绩改善

　　据Wind数据统计，截至10月31日，2024年前三季度，主板归母净利润同比增速较中报回升2.94个百分点，为未来整体增长奠定更加稳固的基础。

　　黄红卫告诉《中国经济周刊》记者，目前国内处于经济转型升级、科技自主可控的关键时期，一方面以人工智能、大数据、云计算、半导体为代表的高新技术行业蓬勃发展；另一方面房地产基本面延续调整态势，传统行业业绩表现承压。

　　长缆科技相关负责人告诉《中国经济周刊》记者：“前三季度，公司抢抓电网投资增加、新能源发电、储能发展的新机遇，订单和市场反应都不错，为公司业绩增长提供了支撑。”

　　生猪养殖上市公司赚钱效应较为明显。以牧原股份为例，公司前三季度实现净利润104.8亿元，同比增长668.9%；温氏股份前三季度实现归母净利润64.08亿元，同比增长241.47%；新希望前三季度归母净利润1.53亿元，实现大幅扭亏为盈。

　　牧原股份在公告中表示，公司2024年前三季度经营业绩实现扭亏为盈，主要原因为报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

　　北交所上市公司五新隧装公司负责人告诉《中国经济周刊》记者：“今年公司业绩有一定下滑，这与项目开工率低等宏观因素有关，但随着国家宏观政策调整到位，我们认为市场的回升、业绩迎来拐点会在明年上半年。”

　　除了传统行业业绩复苏明显，一些新兴行业业绩也同比增长。今年以来，在AI赋能的驱动下，PC、手机等销量提升明显，带动产业链上市公司持续受益。如主营印刷电路板的沪电股份，前三季度归母净利润达18.48亿元，同比增长93.94%；主营声光电精密零组件及精密结构件的歌尔股份，前三季度归母净利润达23.45亿元，同比大增162.88%。

　　李求索认为，内外需均面临压力的背景下，9月底以来货币、财政和产业政策开始协同发力，或在未来几个季度逐步体现在需求改善。他认为，在供需基本面从失衡走向平衡的过程中，企业盈利将逐步从继续下滑走向企稳改善，非金融企业盈利增长拐点有望在2025年年中左右出现，市场关注点也将逐步由估值修复向业绩改善切换。