银之杰（300085）实际控制人持股比例将下降至21.86%，上市公司控制权或将在2025年后发生变化。

　　2024年9月18日晚间，银之杰发布公告，其控股股东、实际控制人张学君、陈向军、李军拟通过协议转让方式，以7.05元/股的价格向自然人卓海杭转让其所持有上市公司7%的股份。

　　交易完成后，上述三人仍为上市公司的控股股东、实际控制人，并不会导致公司控制权发生变化，但需要指出的是，资料显示，卓海杭为开盘啦法人以及实际控制人，该公司主要产品为炒股手机软件开盘啦APP以及公众号龙虎榜中榜，而银之杰主营业务是向金融机构提供软件开发、数字金融解决方案等，双方在业务上有深度整合的可能性。

　　另外，张学君、陈向军、李军三人虽为一致行动人，但其签署的《共同控制协议书》将于2025年5月25日到期。而且，与卓海杭的交易完成后，三人持股比例分别下降至11.56%、5.39%、4.92%，卓海杭晋升为公司的第二大股东，银之杰存在实际控制人变更的可能性。

　　从数据来看，银之杰已经彻底沦为壳公司，收入连续多年下降的同时，业绩也出现持续的亏损。据Choice数据，2021年至2023年，公司营业收入分别为11.88亿元、11.16亿元、10.15亿元，净利润分别为-2.83亿元、-1.22亿元、-1.17亿元。

　　《财中社》认为，压倒银之杰的最后一根稻草或许在于此前失败的“资本运作”。2017年，公司通过非公开发行股票的方式募集资金3.62亿元，其中，2.78亿元用于银行数据分析应用系统建设项目，8300万元用于补充流动资金。

　　获得流动资金补充后，银之杰将其投向三家公司，据《财中社》统计，2017年4月，上市公司子公司银之杰资产出资2500万元，认购北京智帆20%的股权；两个月后，公司出资3.92亿元参与组建东亚前海证券；同年9月，子公司亿美科技出资1700万元，认购场景化AI应用领域公司百可录17%的股权，三家公司合计投资金额为4.34亿元。

　　上述投资并未给银之杰带来预期的投资收益，反而使得公司有息负债在2017年快速增加。颇为巧合的是，对外大手笔投资的同时，银之杰的银行数据分析系统项目进展缓慢，截至2019年年末，该项目仅投入860万元。

　　而且，2020年上半年，银之杰还进行了项目变更，将尚未使用的1.76亿元募集资金投入银行数字化转型解决方案、银行智能设备产业化以及研发中心项目，新项目拟投资额超过12亿元。

　　就在项目变更的同一天，银之杰抛出了一份13.53亿元的非公开发行方案，其中主要募投项目正是银行数字化转型解决方案、银行智能设备产业化以及研发中心项目。不过，在经过多轮问询后。2020年9月，银之杰撤回了申请文件，此次非公开发行以失败告终。

　　自此以后，银之杰业绩便开始连续多年亏损，与此同时，公司董事、控股股东也开始了连绵不息的减持。

　　据《财中社》统计，2020年12月至2021年3月，张学君、陈向军、李军合计减持公司股份707万股，占总股本的比例为1%；2021年11月，董事冯军减持股份290万股，占总股本的比例为0.41%；2022年9月至10月，张学君、陈向军、李军第二次合计减持707万股；2023年4月至5月，三个一致行动人第三次合计减持707万股。