一、国庆充电“大考”：1780万辆新能源车涌入高速

2026年国庆假期首日，全国高速公路新能源车流量达到1780万辆次的峰值，是平时的1.8倍。结果就是：G65包茂高速达州北服务区一辆新能源车仅剩1%电量后“趴窝”，被推到充电桩旁时仍排着几十号；成都刘先生在陵江服务区取号拿到99号，等了5个多小时才充上电，“人都等蒙了”。

有车主形容：“像在食堂打饭一样排队。”

这不是个例。国家能源局数据显示，国庆假期首日全国高速公路充电量达到2804.69万千瓦时，较2025年同期增长60.4%，创历史节假日单日新高。

问题的核心不在“桩少”，而在“桩的分布”。

二、车桩比的数据真相：总量够，但高速上远远不够

新能源汽车保有量：截至2026年6月底，全国新能源汽车保有量达4897万辆，其中纯电动汽车3367.5万辆。

充电设施总量：截至2026年8月底，全国充电基础设施（枪）总数达到2422.3万个，同比增长39.6%。其中公共充电设施仅516.0万个，私人充电设施高达1906.3万个。

关键问题：私人桩占总量近80%，这些桩装在车主自己的车位上，出门时带不走。真正在路上能用的公共桩只有516万个。

而高速公路服务区的充电设施呢？全国高速公路服务区累计建成的充电设施总数约为8.9万个。

算一笔账：纯电动汽车3367.5万辆，高速服务区充电枪8.9万个。即便只有20%的纯电车在假期上了高速，也意味着约75辆车才能平均到一个充电枪。而一个充电枪一次只能服务一辆车。

星云股份的投资者关系记录表曾指出，高速充电的核心矛盾是“最大同期率”——平时没人用，假期挤爆仓。固定式大功率桩是基础主力，但面对国庆这种短时突发峰值，必须靠移动补能来“兜底”。

三、充电桩行业：3C认证洗牌与龙头企业格局

2026年8月1日起，充电桩3C认证正式强制实施，未获认证产品不得出厂、销售。市场监管总局2025年抽查通报显示，电动汽车充电桩抽查不合格率高达49.1%。

行业准入门槛大幅提升，中小厂商加速出清，市场份额向头部集中。从竞争格局看，充电桩行业呈现明显的分层结构。

（一）运营端：特锐德规模最大，但效率之争正在改写排名

中国充电联盟2026年7月数据显示，公共充电桩保有量前三：特锐德旗下特来电（98.5万个）、星星充电（75.4万个）、云快充（74.2万个）。

特锐德（300001.SZ）是国内充电运营的绝对龙头。公司已与华为乾崑智驾开展车桩云协同合作，为智驾系统提供智能充电地图服务，涵盖自动寻桩、无感启停、智能结算等功能。公司充电业务以“平台+设备”一体化模式出海，坚持液冷超充、车网互动、自动充电等核心能力，构建差异化壁垒。

星星充电（万帮数字能源）2025年11月国内公共充电设施市占率15.7%，排名第二。与特来电重资产投建不同，星星充电走的是“云、管、端”一体化路线，不仅卖硬件更卖服务。2026年1月，母公司万帮数字能源再次向港交所递交IPO申请。

但按充电量排名，格局完全不同。滴滴充电以34.22%的充电量份额位居第一，特来电仅10.06%。滴滴充电单枪日均服务7.7辆车，特来电仅3.0辆。核心原因是滴滴有3500万网约车司机和日均3760万单的出行场景，充电是接单流程中的自然环节。

（二）设备端：通合科技是模块龙头，盛弘股份出海增量明显

通合科技是充电模块的“心脏”供应商。公司充电模块国内市场占有率排名第一，现有年产能30万台，高功率充电模块项目一期投产后年产能将突破180万台，预计2030年达300万台。公司客户覆盖星星充电、海汇德、科大智能等充电桩运营商，产品加权效率达97.2%，功率密度国内第一。兴业证券将其列为“盈利能力持续向上和份额持续扩大的充电模块龙头”。

盛弘股份（300693.SZ）充换电业务保持稳定增长，海外市场是重要增长曲线。公司已在欧洲、东南亚形成市场积累，产品陆续通过多地区认证，并在部分海外重点市场设立子公司及本地服务团队。

万马股份（002276.SZ）充电桩业务已实现800kW全液冷主机、600A液冷充电终端量产，同时优化场站布局提升运营效率。兴业证券建议关注其充电运营业务。

绿能慧充（600212.SH）聚焦超充赛道，与宁德时代旗下时代电服、时代骐骥签署战略合作协议，共同推进超充及换电项目规模化落地。公司已发布兆瓦级充电新品，功率覆盖1.6兆瓦至3.2兆瓦，瞄准干线物流电动化。

（三）出海端：道通科技切入美国公用事业核心供应链

道通科技（688208.SZ）在出海方向取得标志性突破。公司成功入选加州Safetrans电动校车车队充电基础设施供应商，项目由太平洋煤气电力公司（PG&E）全额资助，一期合同总额约450万美元。此外，公司为加州赫利克斯水务局建成总投资1100万美元的充电枢纽，补贴覆盖超九成。

能够进入PG&E受监管的供应商体系，意味着道通科技的技术实力与产品可靠性获得了美国顶级公用事业级标准的验证。兴业证券将道通科技列为“充电桩出海龙头”。

（四）车企自建：比亚迪、蔚来、吉利加速布局

车企自建补能网络正在成为不可忽视的力量。截至2026年9月，蔚来累计建成9433座充换电站，充电桩30598根。吉利旗下浩瀚能源布局超过2500座充电站、1.2万把充电枪。

2026年9月，蔚来与吉利宣布在充换电领域达成全面战略合作，以互相投资对方补能业务主体完成资本绑定。吉利以易易互联100%股权加6.4亿元现金认购蔚来能源新发行股份，持股30%。

比亚迪则宣布未来两年多将建成9万座充电站，对标现有加油站网络密度。

四、星云股份：充电桩标签下的电池检测逻辑

星云股份（300648.SZ）的看点不在桩本身，而在“充检一体”的技术基因和固态电池产线交付能力。

充电桩3C认证先发：星云股份在政策正式实施前已完成多品类、全功率充电桩3C认证布局，覆盖交流桩系列产品、一体式直流充检桩系列产品等。2026年6月，公司中标福建质量技术创新发展有限公司采购项目，中标金额4144.77万元，标的为“充放电机模块”。

固态电池量产级产线：2026年1月，公司在投资者关系活动中披露，已于2025年对下游客户实现固态电池量产级产线整线交付。2026年8月三星SDI宣布2027年启动全固态电池量产时，星云股份当日涨超10%。

业绩拐点：2026年上半年，星云股份实现营业收入6.90亿元，同比增长23.93%；归母净利润1822.51万元，同比扭亏为盈。但2025年全年亏损2.20亿元，全年盈利持续性仍需验证。

五、前景判断与风险

积极因素：充电桩3C认证加速行业洗牌，头部企业份额提升；出海成为明确增量方向，道通科技已切入美国公用事业体系；车企自建补能网络打开新的设备需求空间。

风险因素：高速充电桩平日利用率极低，运营商投资回报周期长；星云股份2025年全年亏损，盈利持续性待验证；行业整体盈利能力仍承压。

国庆高速“排到99号”的拥堵，本质上是充电基础设施与新能源汽车爆发式增长之间的结构性错配。解决这个问题，既需要特锐德、星星充电这类运营龙头的网络覆盖，也需要通合科技、盛弘股份、绿能慧充的设备支撑，更需要道通科技在出海方向的突破，以及星云股份在充检一体化和固态电池设备上的技术储备。#周末杂谈##炒股日记##复盘记录#$