9月13日，COMEX黄金期货涨至2608.4美元/盎司，均续创历史新高。黄金涨这么猛，到底要不要跑？

我在今年4月写过黄金，当时因为SSH黄金股票相关ETF出现不正常溢价。在总结黄金资产基本面时，我依据经典的金融、货币、商品三属性进行了分析。

正好易方达昨天也出了份关于近期黄金走势的简报。整体而言，黄金的基本面三要素均存在阶段性利好。

金融属性（美元/黄金相关性）：美联储降息板上钉钉，根据“弱美元、强黄金”的历史规律，黄金价格有望在降息前后出现上涨；

货币属性（避险）：逆全球化大环境，地缘政治摩擦不断；即使在没有地缘政治摩擦的地区，人群撕裂同样严重（比如川普VS贺锦丽）。黄金作为贵金属一般等价物的避险价值进一步提升；

商品属性（供需关系）：黄金供给稳定，但全球央行自2022年开始加大净申购力度，导致黄金价格出现强支撑。根据最新数据，24Q2全球央行购金增速虽然环比下降，但净申购量依然增长；并且将统计区间拉长至24H1后，央妈们的净购金吨数创出483吨的半年度新高……

说了这么多利好，黄金也不是没有“利空”，比如最典型就是涨太多了——近一个月COMEX黄金期货和期权投机头寸多头总持仓不断回升，逐渐逼近前期高点。

从基本面三属性看，黄金长牛可能是中长期趋势；但从短期交易数据看，一致性预期太强，或许已经透支了短期利好。

个人总结：要不忽略短期波动先上车再说，要不等可能的回调再择机建仓；但后者的唯一问题，就是需要比较强的交易经验。#央行爆买黄金！黄金股会来了？# @天天基金研究中心 @天天基金创作者中心