最近消费板块逐渐成为了市场最高共识，大把资金开始从别的板块流出往这个方向怼，主要原因我之前已经分析过不重复了，详情点击看《20倍杠杆拉消费，真香...》

别光看最近消费指数大涨，但其实去年叱咤风云的家电股最近表现很一般，家电双雄格力和美的，一直是不少朋友比较重仓的公司。看着旁边马上又要新高的白酒与酱油还有火腿肠，流下了羡慕妒忌恨的泪水。

等到今天，被锤了三个月的家电双龙终于有点要凸凸凸的迹象，分别逆势上涨3.59%和2.03%，盘中最高涨幅超过5%。

消息上，我听说最近又有不少消费类基金开始扎堆发行。一般来说，场内资金要买消费股，直接怼股票或者老基金就好了。如果是扎堆抢购新基金，只能说明场外资金也想进来买消费股了。如果新资金进来抬轿，主要消费吃肉，可选消费喝汤。

家电行业不是主要消费，而是可有可无的可选消费，它们的消费需求受到了本轮疫情冲击，一季度的业绩大概率都非常差。线上渠道还算活跃，线下的零售大商场就基本都关门了。

下面是一季度主要家电线上和线下的零售额同比增长图。线下全军覆没，线上部分家电反而出现了高增长，譬如说消毒柜/洗碗机/料理机/吸尘器，这个与前段时间朋友圈里每天上演的厨艺大赛有关。

下面是消费指数/格力电器/美的集团/家用电器指数过去一年的历史走势对比图。可以看到，家电双龙落后消费指数18%左右，家用电器落后消费指数25%左右，大幅跑输。

家电行业现在是一个偏低估值的状态，处于困境待反转阶段。

下图是家用电器指数的PB估值图。我考虑到家用电器公司第一季度的净利润可能受到大幅影响，净利润数据是短暂扭曲导致PE数据失真，所以看PB估值还原相对真实的指数估值情况。

目前家用电器指数的PB估值大约是2.86倍，刚好处于过去十年中间偏低一些的位置，百分位大约是43%左右。

不记得是前晚还是昨晚，有个朋友来问我，最近新上市的家电ETF投资价值如何？

家电ETF跟踪的指数是中证全指家用电器指数，代码是930697。家电指数在全A股市场里面剔除ST股，选择经营范围是家用电器的公司作为指数成分股，目前有46只成分股。

下图是家用电器指数的十大权重股。

很多新手朋友现在都习惯买指数基金，所以选择家电行业的时候也是优先考虑家电指数ETF。但其实如果胆子大一些，直接买家电龙头股效果会更加好。

因为家电市场的销售份额一直往龙头集中，虽然如今整个家电行业的增速已经没有前几年那么快，但龙头公司通过蚕食小弟的市场份额，保持着还不错的增长。譬如说格力电器，它同样受到本轮疫情的影响冲击，但市场份额反而是小幅提高的。

下图是我整理的家电指数成分股列表，按照过去三年涨跌幅，从高到低排名。剔除作为新股的日丰股份和太龙照明，可以看到大部分家电龙头股涨幅都比小弟股涨得好。当然也有例外的，譬如说厨电龙头老板电器，还在坑里挣扎。

以家电指数-1.95%作为基准，大部分龙头股相对家电指数是正贡献，大部分小弟股相对家电指数是负贡献。简单来说就是家电小弟们拖了家电指数的后腿。

既然如此，如果有股票账户而不是只在场外申购基金的话，买家电龙头股的收益与风险，其实都低于买家电指数。

家电龙头的经营规模/经营质量都优于小弟们，股票涨幅反而更高。而家电小弟的经营规模/经营质量都比较差，未来可能有业绩炸雷的风险，而且股价还表现不佳。

当然了，如果没有股票账户而且对股票还不熟悉的新朋友，还是先从指数开始练手吧。

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前段时间我给大家分析了红利类基金的缺陷，自己也把红利基金网格卖掉了。有朋友问到深证红利还能不能继续买？答案是可以的。深红利目前是个例外，它的指数编制方式是看分红总额而不是单纯看股息率。所以暂时不会被渣男骗到手。

下图是深红利指数的十大权重，可以看到深红利是重仓家电双雄+白酒老二+地产大哥。另外还有除了招行之外的两个零售业务还做得不错的银行股，平安+宁波，都是大家耳熟能详的的白马股。

不过这里面除了白酒和猪肉，其他成分股都在困境中，所以深红利指数最近还是跑输沪深300指数了，但长远的逻辑并没有改变，等待疫情消散，经济复苏后的困境反转。

就说这么多吧，今天是复活节，西方市场今晚休市，大家可以不用熬夜看盘了。