$祥鑫科技(SZ002965)$  各位领导晚上好，机器人近期表现强劲，不少标的已经涨幅较高，考虑到安全边际和收益率，#我们建议关注三个位置较低+弹性巨大的标的：

祥鑫科技：公司目前为华为极目做机器人机械臂模组，应是目前极目线唯一接触的核心供应商，卡位优势非常明显。公司主业扎实，24年65亿收入和3.5亿业绩，给20倍，#70亿主业估值即为当前市值、机器人按照前臂价值量给予100万台10亿业绩、对应200亿市值。总体估值270亿，底部70亿！

中大力德：公司是目前所有机器人零部件中率先实现业绩兑现的标的，24年人形机器人收入2000万，25年预计5000万，放量节奏持续超预期。公司主业稳健，预计25年业绩1亿元，给予30倍，#30亿主业估值、当前机器人估值仅为30亿、机器人按照行星价值量给予100万台5亿业绩、对应100亿市值。总体估值130亿，底部30亿！

景业智能：公司目前是机器狗公司云深处的唯一合作伙伴，稀缺性较强！公司主业随着核电项目放量，预计25年1.5亿业绩，给予20倍，#对应主业30亿市值、机器人给予机器狗100万台放量5亿收入、对应100亿市值，总体估值130亿，底部30亿！