一、大盘及热点

周五大跌主要原因还是当前位置市场信心不足，连续几天的小反弹始终不放量，市场有一股力量在打压中小盘股，但又没有把权重蓝筹托住上涨给市场树立标杆，从而就引起市场混乱，感觉哪里都不安全，不敢下手，观望情绪浓厚，没有成交自然就是自由落体了。

指数级别来看周五是直接下破上周连续四个交易日构筑的平台，如果是把大盘指数看做一只个股，缩量大跌还要继续跌。这种走势形态就是新一轮下跌的开始很多朋友抱有幻想，或者是纯技术流派会去看下方这个缺口，所谓的逢缺必补，其实没有意义。

周五美股是大跌的，我们的跟跌不跟涨，今天一个低开估计就要回补一半多，这个位置和核心是量能。连续下跌想要企稳，必须是由大量能释放，你可以放量大跌，也可以放量下跌，但一定要有量，有量代表有姿金承接，有人愿意去买，没有量一切都是空谈。对于指数，作手认为，不要去主观判断它能到哪里，见放量在去考虑抄底和补仓的事，现在管控仓位才是大事。

二、最严AI管制，外围芯片大跌

漂亮计划对我国实施最广泛的AI芯片出口管制，指出北约盟国及其他漂亮合作伙伴不受影响，而阿三、新加坡、越南和墨西哥没有获得豁免。一类国家可自由购买AI芯片，二类国家则可获得配额限制的芯片，而我国和俄罗s等三类国家则完全无法购买这些芯片。

市场经济主要核心是自由买卖，卖出方挣的是买入方的米，实际上实施制裁封锁但从经济方向来说是杀敌一千自损一千，还是不是800的问题，这也是为什么最强国最严厉的制裁出现之后我们的芯片股还在大涨，寒武纪持续新高，当然周五收评作手有点评寒武纪出了点问题，下面个股精析的时候会展开，这里暂时做多的延伸。制裁我们，美国自己的科技股大跌，美股方向安森美半导体跌逾7%，AMD跌超4%，英特尔、ARM跌超3%，英伟达跌3%，有非农数据的影响，但是也有芯片管制的因素，因为我们是全球最大的芯片消费市场，尤其是高端芯片市场，不卖给我们高端芯片，他们自己也要减少两三成的销售额，很快就会体现在下一期的财报上面。

美股对业绩是很敏感的，作手也是比较认可美股核心股的运作逻辑，有业绩支撑就可以一直涨，没有业绩支撑就就开始回调，可精确到季度上来。审视A股市场，单纯以业绩作为判断股价上涨与否的依据，实乃荒谬之极。当前市场氛围下，各方参与者皆忙于追逐快米，资金流向均聚焦于短期逐利行为，缺乏对长期价值的关注与坚守。不管是什么来路什么背景的资金都一样，发布业绩超预期大跌的股多的是，拿捏的都是人性，所以说在我们的市场存活难度是比较大的。

回到我们的芯片半导体，对于后市，作手依然是比较乐观的，国外制裁我们国产替代这是老说法了，主要还是看现在的人工智能产业大革命，各种AI应用落地，对于AI芯片需求是大大增加，今天大概率也会受到冲击，但是短期冲击过后还是会沿着原来的趋势走，这一波人工智能可以对比之前新能源汽车革命的那一拨，格局要放大，存在多次反复做多的机会。

三、每日精选

隔夜美股大跌，A50击穿平台，今日暂不分享个股。

四：持仓策略 

寒武纪（人工智能芯片）

周末A 股市场中寒武纪的表现成为大家热议的焦点，其热度堪称 “股王” 级别。作手拿着有一段时间。就寒武纪的行情走势，我谈谈个人见解。上周五，寒武纪股价攀升至最高点时，盘面出现了极为罕见的 “777.77” 五重顶形态。这一信号相比市场上广为人知的叠顶更为强烈，通常预示着股价短期内面临较强的阻力，或暗示着当前市场多空力量的激烈博弈与微妙变化，值得大家密切关注其后续走势及对市场情绪的潜在影响。

之前说到，寒武纪常被市场拿来与英伟达对标。然而，从现实维度审视，二者在规模与实力上存在显著差距。在A 股市场，考量一只股票的价值，故事背景的强大与否以及是否处于最强风口，往往比公司当下的实际业绩更为关键，这与美股市场形成鲜明对比。美股市场中，大市值的股票多由业绩驱动。以寒武纪为例，其前三季度营收仅 1.8 亿，却亏损高达 7 亿，然而，凭借在 AI 领域的先发地位以及 “AI 第一股” 的头衔，支撑起了 3000 亿的市值，这在许多人眼中，恰似一座缺乏坚实业绩根基的空中楼阁 。

但 A 股市场有其独特的运行逻辑，即便对此有所诟病，也无法改变现状。在 A 股，资金抱团现象较为突出。上周五，寒武纪 K 线收出上影线，这一形态通常意味着资金出现分歧，筹码稳定性开始动摇，至少从短期视角看，我们需对此保持警惕。不过，鉴于寒武纪处于大趋势上升阶段，首次出现资金分歧并不意味着趋势的终结，股价后续仍可能出现反复。并且，从成交量来看，并未出现极度夸张的放大情况。

今天的行情走势至关重要，若股价继续呈现放量滞涨态势，就需格外谨慎。当前市场多数参与者都在等待其估值泡沫的破灭。正所谓 “富贵险中求”，在泡沫膨胀阶段，虽然风险加剧，但也是资产快速增值的阶段，这就考验大家如何权衡利弊、做出取舍，作手作手的底线是20日均线，650设定为其持仓的底线。

兆易创新（半导体+端侧AI受益+存储芯片）

兆易创新和寒武纪还是有所区别的，主要在于兆易创新是实打实的有业绩支撑，资金在在博弈存储芯片在人工智能大发展背景下的景气上行周期，周五的走势也能看得出来，缩量回调，三板板之后遇到市场大跌，还能稳得住，这是加速上涨阶段主力锁仓的操作手法，资金合力还在，没有松动迹象，向上继续先看140，今天只要在113上方运行都是安全的。

瑞芯微（SoC芯片+AI眼镜+NPU+小米）

走势和兆易创新是一样的，整体要强于半导体芯片板块走势，不同于小市值品种，大跌的时候主力控盘承接更好，在持续高量能释放之后收出十字星，量能还出现萎缩，依然可以看做上涨中继，抱团资金大概率还是在等待公司年报增长预告，作手是顺势而为，今天120是底线，在此之上运行都是健康的。

利欧股份（AI营销+TikTok+华为鲸鸿）

周五是做了一个高抛低吸，目前来看，公司筹码在逐渐向散户转移，需要警惕，作手把它从1.7-1.10四天的龙虎榜数据对比来看，很多朋友看龙虎榜数据是不连续的，就看当天的，实际上，15天之内的都是可以结合起来看的，进方位来看，1.7是方新侠，1.8是机G，1.9两个散户两个机G，1.10是两个散户席位，而且是在占据进一进二，筹码落到散户手里，今天必定是大波段，得好好盯盘了，作手的底线是下方缺口3.43.

本轮市场回压，作手是基本回避过去了，原因很简单，就是all in人工智能主线，这一轮只要不是在人工智能主线的，其他地方都得挨打。在我们市场，业绩是其次，主要是抓资金趋势认可的风口当然在叠加又业绩支撑持股信心会更足。

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$寒武纪-U(SH688256)$$瑞芯微(SH603893)$$利欧股份(SZ002131)$