2025年全球矿山一体化含税成本90分位线（为7.9万元），80分位线为6.8万元。终端需求中性预期下80分位线附近支撑较强。那就是要跌破6.8万了！垃圾矿不退出市场锂价不可能反转，估计明年一季度会跌到6.5万，澳洲高成本矿集体停产，国内锂云母停产，非洲津巴布韦锂辉石集体停产！阿根廷盐湖延期。明年实质性增产的只有澳洲泰利森的50万吨锂精矿和盐湖股份的4万吨盐湖提锂。