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能耗解决方案、AI教育、广告服务商都有潜力

　　民生证券通信首席分析师马天诣表示，明年海外和国内AI解决方案均关注功耗问题。在国内外算力解决方案中，功耗问题成为关键。硅光技术是降低功耗的核心方向，光模块中相关技术进展显著。导热散热技术同样重要，液冷和导热材料的使用成为未来的主流方向。例如，科创新源专注于基站和新能源电池液冷板领域，并进入AI服务器导热材料的市场，其未来潜力巨大。

　　民生证券海外首席分析师易永坚认为，AI 教育方向是可行的，比如Duolingo的成功证明了基于订阅模式的AI教育工具的潜力。在国内，双减政策后的教育市场中，AI在线教育具备潜力。字节跳动、猿辅导、作业帮等头部公司已经布局AI练习机等产品。网易有道也推出了基于订阅制的AI课程，虽然规模尚小，但已证明了商业化的可行性。

　　民生证券传媒分析师李瑶则表示，目前字节对B端用户按API调用收费，但尚未对C端用户收费。随着C端用户量的持续增长，广告变现模式有望拓展。建议关注字节生态中的领先营销服务商，如省广集团和引力传媒。