顺丰创始人王卫，拿下第4个IPO。

　　11月27日，顺丰控股在港交所二次上市，上午9:30，许久未露面的王卫，准时现身敲钟。

　　“在港上市对顺丰意义重大，集团可依托香港平台更好发展国际市场。”他表示。

　　本次顺丰在全球共发售1.7亿股股份，每股定价34.30港元，合计募资56.6亿港元，约合人民币52.8亿元，为香港今年规模第二大的IPO。

　　当日，顺丰控股（HK:06936）盘中最高价35.5港元，收盘市值为1710亿港元。在2024年胡润富豪榜上，王卫的财富值达1100亿元，稳居快递首富。

　　奔向国际的大舞台，上市只是开始，如何在全球供应链中撬动更大的蛋糕，将成为王卫的大考。

　　对接国际

　　“赴港上市要选择最好时机，我们要能拿到主动权。”王卫曾表态。

　　筹谋了一年多，他算是找到了好时机。

　　有消息透露，顺丰此次香港发售、国际发售部分，分别获得超79.07倍、10.1倍认购。

　　王卫还吸引了一批豪华的基石投资者，诸如橡树、摩根士丹利国际、中国太保等。

　　他是港交所的老熟人，已有3家港股上市公司：顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流。

　　最核心的顺丰控股，登陆A股7年，年营收从710亿元增至2582亿元，体量膨胀了3.6倍。

　　王卫有更大的野心，计划至2025年，业务规模登顶亚洲唯一、全球前三。

　　4月底，他现身股东大会，首提“八大战略”，最优先的两项为：综合物流、错位竞争；借势出海，紧随客户。

　　赴港上市，不只获取资金，也是加快国际扩张的关键落子。

　　中资企业出海正热，王卫在海外持续开疆拓土，至今已进入202个国家和地区，累计运营航线139条。

　　“H股是出于国际化考虑，未来能用资本方式快速扩张，需要一个国际化的资本平台。”王卫解释，如港股上市，机会将更多。

　　快递业是重资产属性，顺丰又走直营路线，无论是仓储、转运中心、货车等基础设施，还是末端的网点、人力，都需要重金投入。

　　这两年，王卫又连抛投资大动作，146亿元收购嘉里物流、入股极兔全球等。

　　他重点投建的鄂州花湖机场，计划总投资超300亿元，单单转运中心工程就预备115亿元。

　　大手笔投资，饶是“快递首富”，账面也紧张。

　　截至2024年9月末，顺丰总负债，高达1225亿元，为刚上市时的近5倍，借款数额尤其惊人，其长短有息债务，合计超过430亿元。

　　今年前9个月，王卫付出的利息费用，高达30个亿，超过为顺丰利润的1/3。

　　成功登陆港交所，拿回52.8亿元的资金，规模不多，压力缓解有限，但可对接更多海外资本。

　　“H股公司将更容易得到国际投行和投资机构的研究覆盖，有更多的机会接触到未覆盖A股的海外投资者。”顺丰在招股书中解释。

　　远交近攻

　　跻身国际三巨头，这是王卫现在的雄心。

　　以2023年的体量计，顺丰全球排名第四，不及“老三”DHL一半，按照他的规划，三年内进全球前三，体量至少得再翻一番。

　　顺丰的增长，已经慢下来了，2023年甚至营收有所回调，今年有所好转，前9个月，营收2068.61亿元，同比增长9.44%。

　　国内市场见顶，要靠在大本营推高规模，难度较大。

　　今年，阿里和京东拆墙，京东物流全面接入淘宝天猫平台，可能会分流顺丰此前承接的中高端订单，加剧市场竞争。

　　10月，顺丰速运物流业务的单票收入首次跌破15元线，同比下降9.96%，至14.64元。

　　相比国内，国际仍是一个广袤的增量市场。

　　“顺丰在国际化上不能比友商走得慢，拿到机会就有很好的发展，否则会慢于其他友商。”

　　王卫认为，中资企业出海带来巨大、稳定的供应链机遇。

　　海外扩张路径上，他的计划是，优先做好东南亚新兴市场，再进一步扩展中东、南美等发展中国家市场。

　　过去几年，顺丰海外一路高歌猛进，成为主要增长引擎。

　　2020年至2022年，其供应链及国际业务，每年以超1倍的增速，收入飙升至900亿元。

　　目前，在日本、泰国、马来西亚等国家，顺丰几乎每天都有航班的覆盖。

　　只是，波动也大。

　　2023年，因国际空海运需求及运价下行，该业务收入下滑三成，亏损5.3亿元。好在，今年恢复增长，第三季度，收入增速达27.3%。

　　物流领域专家杨达卿告诉《21CBR》记者，快递出海的一个制约因素是，基础设施和网络缺乏积淀，需要企业自建和收购。

　　顺丰的战术核心为两大招：

　　远交近攻、轻重结合，即在东南亚等周边地区，设立分支机构和自营网点，欧美等远端市场，则与当地物流公司合作，互为代理。

　　抢攻南洋

　　刻下，王卫的重心，在于抢攻东南亚市场。

　　顺丰方面告诉《21CBR》记者，东南亚海岛多，个别地区交通不便，人口密集。

　　近年制造业向东南亚转移，该地区成为增长最快的经济体，中国企业出海需求提升。据悉，从全球分区域“品牌+产能”出海产值规模来看，东南亚六国占比最大。

　　此外，拼多多、抖音、SHEIN等电商平台积极入场，也带动东南亚跨境电商快速增长。

　　2021年，王卫收购了嘉里物流51.8%的股权，在泰国等东南亚地区建立全国性网络，深入配送最后一公里。

　　他也入股极兔“化敌为友”，有机会借后者的当地资源，加快市场拓展。

　　多年经营，顺丰已构建起本地“快”的资本，国内寄往东南亚的快递，1至2天内能即可完成派送，大部分企业该周期在5至6天。

　　招股书透露，赴港IPO的募资，45%将用于加强公司的国际及跨境物流能力，尤其是提升在东南亚的服务网络覆盖，推行并购、战略联盟、合营企业或投资等。

　　今年上半年，顺丰在亚洲区域成功中标40多个跨境供应链合作项目，涵盖电商与流通、工业制造、高科技、服装鞋帽等领域。

　　在传统的欧美市场，王卫也在积极下注。

　　4月底，针对欧洲电商市场，顺丰特别推出CD欧洲专递服务，顺丰的全货机将每周定期飞往德国、意大利和英国，为电商卖家提供稳定的物流服务。

　　7月，顺丰开通从英国伦敦至中国的快递服务，实现全链路承揽。

　　一位国际货运人士告诉记者，欧美市场电商相对成熟，规模足够大，消费者购买力强，尤其是抖音带货很火。

　　要吃下更大的蛋糕，仍有很多短板要补。

　　顺丰国际业务负责人公开坦言，中国物流企业与国际巨头的差距以10年为单位。

　　比如，顺丰是中国运营全货机数量最大的企业，对比UPS一家公司就有600多架，仍有较大差距。

　　打开国际资本的通道，王卫进击前三的底气，将多几分。