苹果产业链公司水晶光电（002273.SZ）发布2024年业绩预告。

　　1月9日晚间的公告显示，2024年公司预计实现净利润10亿元—11.2亿元，同比增长66.60%—86.59%；扣非净利润实现9.5亿元—10.7亿元，同比增长81.80%—104.77%。

　　对于业绩变动的原因，公司称，公司紧跟全球消费电子行业的复苏步伐，积极把握人工智能大模型带来的产业升级机遇，充分发挥技术创新的驱动力量，成功实现了单一大单品向多元化大单品的结构跃迁，推动公司业务规模攀登新峰，盈利能力持续增强。公司各业务板块市场份额持续攀升，产品毛利率和净利率实现了双增长。

　　虽然业绩高增长，但在业绩预告发布后的第二天，1月10日，水晶光电股价下跌，盘中最大跌幅超6%，截至午盘，报20.43元，跌幅2.95%。

　　这或是公司去年第四季度业绩不及预期。按2024年全年业绩推算，公司第四季度实现净利润约1.385亿元-2.585亿元，和第三季度（4.349亿元）相比，处于环比下滑的状态。

　　水晶光电的主营业务包括光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料等。从2024年上半年营收构成来看，其90%的收入来自光学光电子行业，约7%收入来自反光材料行业。

　　21世纪经济报道记者梳理发现，水晶光电曾出现在苹果公布的2021财年主要供应商名单中。由于苹果近年来在光学镜头上的升级，使得市场对相关供应商的关注度大大提升。2024年以来，水晶光电股价实现翻倍。

　　2022年9月，公司曾在互动平台公开承认，为苹果手机系列供应光学零组件产品，用于前后置摄像头、人脸识别模块、摄像头盖板等。其也在年报中多次谈及，持续加强与“北美大客户”的黏性，实现在大客户端的份额提升与产品类别扩大。

　　知名分析师郭明錤更是多次为水晶光电“鼓与呼”，其指出，苹果自iPhone 15 Pro Max开始采用四重反射棱镜（潜望镜）相机，并规划了未来数年规格升级路线，棱镜第一供应商水晶光电在相关供应链中为领先受益者之一。此外，其最新供应链调查显示，未来数年iPhone将持续采用玻璃棱镜。

　　在1月8日的机构调研中，水晶光电透露了2025年业务发展的更多信息。公司管理层提到，“微棱镜产品目前尚未接到客户关于机型下沉的通知，如果机型不下沉，2025年微棱镜产品将依旧在客户高端机种上应用，随着客户新机型发布，累加效应仍旧存在，市场总需求仍旧存在增长空间。”

　　此外，管理层表示，在存量业务方面，红外截止滤光片产品是十多年的传统产品，公司在全球的市场份额基本保持稳定；旋涂滤光片是红外截止滤光片的升级产品，在安卓客户端目前公司已经保持较高的市场份额水平，随着旋涂滤光片在安卓客户渗透率的提升，市场空间将逐步打开；薄膜光学面板业务经过几年的份额爬坡期，目前在手机摄像头盖板份额已经达到较为稳定的水平，未来其增量空间将来自于非手机业务的增长。增量业务方面，2025年公司的旋涂滤光片产品有望切入大客户供应链，带来新的业务增长机遇。

　　值得注意的是，水晶光电也在布局汽车业务。公司通过AR-HUD产品切入车载光学业务以来，目前AR-HUD的年出货量已经突破几十万量级，与长安深蓝、红旗、长城等客户保持紧密的业务合作，AR-HUD市场占有率位于行业前列。

　　公司管理层坦言，由于汽车市场的竞争态势，产品价格上有所压力，但也看到了HUD渗透率快速提升的态势，市场空间广阔。因此，一方面随着出货量的提升，公司大力推进供应链降本工作来应对降价压力，另一方面通过开拓优质客户，开发和配套Lcos等技术要求更高、价格空间更高、盈利能力更好的AR-HUD方案，争取在几年后车载业务能够实现较好的利润水平。