1、AR、消费电子
主要逻辑：Meta Connect 2024年度开发者大会举行
据Meta官网，公司CEO马克·扎克伯格将于当地时间9月25日10点（北京时间9月26日凌晨1点）发表主题演讲，并分享有关混合现实（MR）、人工智能（AI），以及可穿戴设备的最新进展。据悉，Meta新的MR头显以及AR眼镜产品有望在此次大会上同时亮相。
中银证券：AR眼镜发展速度和行业空间可期，推荐深度参与AR眼镜供应链并具备核心壁垒的公司。整机组装方面，推荐有望配套大客户的歌尔股份、立讯精密、龙旗科技；SoC方面，推荐有望在低功耗AR专属SoC大展身手的恒玄科技；微显示光机方面，推荐LCoS供应商韦尔股份，因MicroLED供应商均为未上市公司，推荐与其深度配合的光机企业歌尔股份，建议关注舜宇光学科技、福光股份；光波导方面，推荐衍射光波导方案具备核心领先优势的歌尔股份，建议关注舜宇光学科技、瑞声科技、美迪凯；声学方面，推荐有望受益AR眼镜麦克风及喇叭升级趋势的歌尔股份、敏芯股份；PCB方面，推荐受益AR眼镜FPC集成度提升趋势的鹏鼎控股。
2、以旧换新
主要逻辑：“以旧换新”政策持续加码
9月24日，四川省商务厅和四川省财政厅发布《关于调整优化2024年四川省个人消费者乘用车置换更新补贴政策的通知》，对“实施个人消费者乘用车置换更新补贴”的政策进行调整优化。此外，商务部消费促进司一级巡视员耿洪洲9月25日介绍，截至9月25日零时，全国汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超过113万份，平台登记注册用户数超过168万个，补贴申请量保持快速增长态势。
中信建投证券：根据乘联会初步统计，8月中国乘用车市场零售量达到了191万辆，较去年同期下降了1%，但与7月份相比则实现了11%的增长。截至9月14日，商务部以旧换新平台已收到补贴申请超100万份，5—7月报废汽车回收分别增长56%、73%、94%，汽车以旧换新效果加速显现。地方补贴逐步跟进下，观望需求进一步释放，消费潜力释放效果好于预期。汽车消费景气度在以旧换新支撑下得到市场认可，看好华为系主线，推荐顺序乘用车>两轮车>商用车。推荐：比亚迪、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、北汽蓝谷等。
3、光伏
主要逻辑：2024光伏行业技术创新大会召开；工信部发布《光伏产业标准体系建设指南（2024版）》
9月25日，工信部电子信息司处长李婷在“2024光伏行业技术创新大会”上表示，为把握新一轮科技革命和产业变革机遇，积极培育未来产业，形成新质生产力，工信部提出，要重点推进研发新型晶硅太阳能电池等高效太阳能电池。加快完善发布新版的《光伏制造行业规范条件》，贯彻落实《智能光伏产业创新发展行动计划》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等。此外，《光伏产业标准体系建设指南（2024版）》印发。
东方证券：今年上半年，行业如期释放业绩压力，风险得到有效释放。三季度部分环节价格已经开始企稳并尝试涨价，预示着产能过剩引发的价格竞争有望结束，接下来行业将进入整顿期。近期行业利好频发，如通威股份公告计划收购润阳股份代表着行业收购兼并的开始。下半年行业供给将逐步得到优化，需求端在海外新兴市场带动下有望超预期。行业将逐步走出亏损泥潭，恢复正向现金流。建议关注现金储备充足的一体化组件环节和海外份额较高的企业。建议关注晶科能源、晶澳科技、阳光电源、通威股份、天合光能、阿特斯、德业股份、福斯特、福莱特、振江股份、正泰电器、林洋能源。
4、数字经济、通信
主要逻辑：2024年中国国际信息通信展览会开幕
9月25日，2024年中国国际信息通信展览会开幕，展示5G-A、万兆光网、6G等信息通信领域前沿技术以及智能制造、智慧交通、卫星通信等融合创新应用成果。同时，展会还展示了将相关企业在低空经济、车路云一体化、人形机器人等领域，利用5G-A、AI大模型等前沿技术所实现的一系列最新应用案例。
中原证券：（1）运营商具备高股息的配置价值，年中和年末两次现金分红，分红比例持续提升。传统业务经营稳健，积极发展云计算、大数据、物联网、数据中心等新兴业务，价值有望持续重估。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通。（2）AI带动智能手机市场的创新需求，将促进结构件、连接器、光学器件、射频器件等消费电子零部件业务的增长。随着iPhone 16系列的全面量产，相关零部件供应进入大规模生产阶段。下半年通常为行业经营旺季，创新周期下出货量增长，稼动率有望提升，AI手机创新化、高端化或带来产品平均售价的提高和毛利率的改善。建议关注：信维通信。（3）AI计算的需求推动着网络通信速率快速提升至端到端的400G/800G，预计1.6T光模块会在2024第四季度开始出货，带宽升级为行业快速增长提供持续动力。头部厂商有望维持较高的利润率，相关公司业绩或延续高增长态势。建议关注：新易盛、中际旭创、天孚通信。
中国银河：数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注：（1）数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技等；（2）应用板块：卫星互联网华测导航等；（3）看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H）、中国电信（A+H）、中国联通（A+H）。
