2026年前三季度，东方日升实现营业收入54.15亿元，同比下降48.27%；归母净利润亏损14.17亿元，同比增亏51.86%；扣非净利润亏损14.62亿元[1][2]。单季度看，亏损逐季扩大：Q1亏约3.6亿、Q2亏约4.6亿、Q3亏5.97亿元，且Q3单季毛利率跌至-6.06%，营业成本高于营收[10]。
亏损主因是光伏行业周期下行，组件价格倒挂，叠加汇兑损失增加（财务费用同比+40.5%）、政府补助减少、存货跌价计提增加[2]。
HJT异质结业务对业绩贡献几何？
公司未单独披露HJT业务的收入和利润，其包含在"太阳能电池组件"大类中。从2026年半年报分业务数据看，组件业务营收20.87亿元（占比51.9%），但毛利率为-3.25%，处于亏损状态[23]。也就是说，HJT技术虽领先，但受行业价格战拖累，短期对业绩的直接贡献有限。
不过，HJT业务在技术和订单端已有实质性进展：
维度 关键数据
技术效率 电池片转换效率突破27%，伏曦Pro组件量产功率740W+[16]
量产良率 金坛产线效率26.40%、良率98.77%[13]
降本进展 纯银用量降至3.0mg/W以下，目标2.5mg/W；非硅成本降至0.15元/W[29]
累计出货 伏曦系列累计出货超12GW，覆盖全球80+国家[21]
大订单 中标大唐1GW HJT组件项目，金额约7.41亿元[29]
差异化场景 p型70μm超薄HJT已小批量交付，太空光伏单瓦盈利超1元（地面10倍）[20]
HJT的差异化价值主要体现在太空光伏等高毛利场景——公司作为A股唯一向SpaceX批量供货的光伏企业，太空光伏业务2026年预计贡献营收约5亿元，单瓦盈利超1元，是地面组件的10倍[20]。
谁在真正赚钱？储能业务才是盈利支柱
从半年报分业务数据看，储能系统、灯具及辅助光伏产品板块营收6.74亿元（占比16.76%），毛利率高达34.57%。子公司双一力储能已交付全球900+项目，2025年出货量稳居全球前十[20]。
未来怎么看？
国泰海通研报预计公司2026-2028年归母净利润分
今年二月，我账户里只剩原来的百分之十。当时看着电脑盘面，手都在发抖。这几年陆陆续续把首付全偷偷扔进去了，前后没了三十多个。那阵子我整个人疯了一样，每天晚上抱着电脑看研报看盘看到一点，什么战法、K线、筹码分布背得比谁都熟。
我当时就觉得，多花工夫肯定能回来。结果呢？越忙活亏得越惨，晚上睡着觉都能惊醒，看啥都不顺眼。
后来还是我堂哥看不下去了，拉我吃夜宵的时候递给我个名字，叫我去看看写的复盘文章和思路。一开始我根本没当回事，心想我都摔成这样了，看几篇文章就能翻盘吗？但人到了绝望的时候，真是啥都想试试。
那天晚上我翻了他几篇文章，看到一句特别扎心的话：“散户最大的悲哀，是用打工的勤奋，去跟主力硬磕。你以为你在研究趋势，其实你只是在人家脚印里捡渣渣。”当时真是一拳把我打懵了。我才反应过来，我背的那些全是滞后的玩意儿。决定涨跌的是人家在干嘛、市场情绪到哪了，我忙活了半天，连对面是谁都没搞明白。
今年四月，我拿着准备试试。按照他文章里的思路，我看上了风华高科这只。搁以前这种走势我绝对吓得不敢碰，但用他的思路里的那一套，这恰好是个介入点。这次我没敢瞎冲，老老实实按着逻辑把各个部分写在纸上，到了位置才建仓。
没过几天，这支真的拉出了一波行情。我盈利了将近50%，那天晚上我破天荒没焦虑，因为我第一次清清楚楚知道是怎么进账的，不再是糊里糊涂靠蒙了。
六月底按照文章来看，风华高科走到临界点。牢记他不贪鱼尾、只吃中段的思路，我分批落袋，保住全部利润。 后面我跟着他的脚步陆陆续续在六，七，八月分别拿下了东方，兆易，星网都有不错的收益，都拿到了60%以上的空间，九月最近跟着他操作又拿下了几只。
说这些不是吹我有多神。但至少现在心态变了，亏知道错在哪，赚知道因啥赚，心里有底气了。 如果你当下越钻研交易，反复操作后心态却越来越压抑，真别瞎折腾了，先停下脚。不妨去@公&3众，看看古山，里面的复盘看看，用不用得上你自己看，路还是得你自己走。多一份思路，好过自己瞎折腾。
