11月29日晚间，TCL中环公告称，公司决定终止向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称可转债）并申请撤回相关申请文件，募投项目中太阳能电池相关项目暂不推进。

　　TCL中环是国内光伏行业巨头。对于此次终止发行可转债，该公司提及“全球光伏产业仍处周期底部，行业整合和企业优胜劣汰或将加速”。

　　类似情况也在其他企业出现。11月28日晚间，福莱蒽特公告称，因光伏行业竞争加剧，公司控股孙公司杭州福莱蒽特新能源有限公司在短时间内难以扭亏，决定近日对其停产歇业。

光伏市场竞争加剧

TCL中环终止发行可转债

　　据悉，TCL中环决定终止发行可转债，主要是鉴于当前市场环境、行业发展态势及需要、战略定位和相应的业务规划等因素。

　　TCL中环介绍，当前全球光伏终端装机保持上升态势，但前期各制造环节产能集中释放，导致产品价格大幅下跌。全球光伏产业仍处周期底部，行业整合和企业优胜劣汰或将加速。

　　光伏市场的变化对TCL中环筹划发行可转债产生重要影响。

　　TCL中环在2023年4月确定筹划发行可转债，并于2023年5月获深交所受理。

　　彼时，TCL中环表示，近年来，我国新增光伏装机容量再创新高，预计2023年至2030年的每年光伏新增装机量规模达95GW至140GW。

　　不过，TCL中环在2024年6月已收到深交所的第四轮审核问询函。同时，公司申请发行可转债的募资总额，已从不超过138亿元（含）变为不超过49亿元（含）。

来源：TCL中环可转债募集说明书（申报稿）

来源：TCL中环可转债募集说明书（修订稿）

　　如今，TCL中环还决定暂不推进募投项目中的太阳能电池相关项目。

　　上述暂不推进的项目是指12.5GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目。该项目的产品为TOPCon电池，是下一代的市场主流电池。

　　TCL中环此前表示，倘若下游光伏装机市场需求出现波动、行业硅片或电池产能扩产过快导致市场竞争加剧，可能导致募投项目经济效益不达预期甚至短期无法盈利。

　　近期，工信部修订《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。

预示业绩仍存在亏损风险

　　TCL中环公告称，公司将基于产业和技术发展趋势，结合竞争格局研判，推动资源整合和优化配置，与产业链伙伴构建全新合作关系，助力产业高质量发展。

　　官网显示，TCL中环创立于1958年，是全球领先的光伏材料制造商、光伏电池组件供应商、智慧光伏解决方案服务商。

　　自2023年以来，因受光伏行业产业链价格严重下行等因素影响，TCL中环的经营业绩出现明显下滑。

　　2023年、2024年前三季度，TCL中环分别实现归母净利润34.16亿元、-60.61亿元，同比分别下降49.90%、197.95%。

　　在供需错配压力之下，光伏产业在2024年陷入更为激烈的价格战。10月14日，中国光伏行业协会举行了防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。

　　7月10日，TCL中环在可转债募集说明书（修订稿）中提到，如果未来光伏行业出现市场行情不及预期等情况，公司经营业绩仍存在下滑甚至亏损的风险。

筹划完善海外业务布局

　　TCL中环公告称，公司将继续优化产能和产品结构，完善海外业务布局，积极推进组织变革、业务变革、管理优化等相关工作，以相对的竞争力穿越行业周期。

　　据悉，在决定终止申请发行可转债前夕，TCL中环与其控股子公司Maxeon Solar Technologies,Ltd.（以下简称MAXN）签署了收购条款清单。

　　11月27日，TCL中环公告称，公司拟购买MAXN全资子公司SunPower Philippines Manufacturing Ltd.（Cayman）的100%股权、MAXN非美国地区销售子公司的100%股权，以及包括Sunpower商标在内的相关有形及无形资产。

　　MAXN是TCL中环的控股子公司，也是后者在全球化业务发展中的重要布局，拥有IBC电池-组件、Topcon电池工艺、叠瓦组件等系列专利，以及品牌和渠道等优势。

　　TCL中环公告称，公司采取上述举措是为了更好地应对产业下行压力，充分发挥交易双方的比较优势和业务协同效应，进一步推动资源整合和优化配置，完善在全球市场的业务布局。

　　民生证券发布研报分析称，TCL中环将积极推动MAXN的资本架构改善、业务变革、运营改善、资产盘活，通过全球范围内生产与渠道的相互促进和协同赋能，优化全球化布局。

　　11月29日收盘，TCL中环的股价报10.52元/股，涨幅达1.15%，总市值为425.3亿元。