【导语】

　　经历新“国九条”等政策的洗礼，A股IPO市场出现骤然“降温”。

　　2024年，在监管“着力提升上市公司质量，严把发行上市准入关”主基调下，A股融资规模呈现出明显的下降趋势，融资额同比缩水81%，降至10年来新低。从数量上看，2024年A股仅有100家公司成功IPO上市，同比下降68%，新股发行节奏明显放缓。

　　在新股融资额和数量双降之际，新股质量是否有所提升？时代投研对2024年A股IPO市场融资情况及十大最“吸金”新股的业绩进行梳理，试图借此管窥2024年新股市场的变化，以供参考。

　　【正文】

　　一、全年融资额同比缩水81%

　　1.1新股融资额与数量双双降至10年来新低

　　数据显示，按上市日统计（下同），2024年，A股IPO融资规模为673.53亿元，较2023年缩水81.11%，降至10年来新低。

　　从新股数量来看，2024年仅有100只新股上市，跟2023年的313只相比下降68.05%，同样创10年来新低。

　　1.2行业：电子行业融资额及新股数量遥遥领先

　　分行业来看，2024年电子行业（申万一级，下同）首发融资规模最高，达到144.58亿元，机械设备、电力设备行业紧随其后，融资规模分别为88.37亿元、88.01亿元。相比之下，在获得融资的行业中，美容护理、农林牧渔、石油化工分别以0.53亿元、1.70亿元、1.77亿元“垫底”。

　　从数量上看，2024年，电子、机械设备、基础化工行业分别以20只、15只、14只新股位列前三；而纺织服装、钢铁、煤炭、房地产、食品饮料、建筑材料等9个行业均无新股。

　　1.3地域：广东融资额及新股数量均居首位

　　分地域来看，2024年广东以115.56亿元的融资额位列第一，占全年总融资额的17.16%，浙江、江苏、上海、北京分别以110.99亿元、94.63亿元、80.10亿元、58.09亿元位列第二到第五位，占比分别为16.48%、14.05%、11.89%、8.62%。

　　从数量上看，2024年，广东、浙江均以17只新股并列第一，江苏、上海、安徽分别以16只、7只、5只新股紧随其后。由此计算，2024年共有40只新股来自江浙沪地区，占比40%。山西、云南、广西以及辽宁、吉林、黑龙江等省份则无新股上市。

　　1.4融资额十大新股概况：大多聚焦于战略性新兴产业

　　2024年，融资规模排名前十的企业，共计融资188.79亿元。相比之下，2023年前十大新股总融资额高达819.59亿元，超过2024年的A股IPO市场总融资额。2023年华虹公司（688347.SH）位列榜首，首发斩获212.03亿元的资金，超过2024年前十大新股融资总额。

　　不过，2024年前十大新股融资额占总融资额的27.55%，跟2023年的22.99%相比，资金集中度有所提升。

　　分行业来看，2024年融资额前十的新股中，来自电子行业的新股数量最多，达到3只；计算机、电力设备行业次之，均有2只；另外3只新股分别来自交通运输、环保、基础化工行业。具体来看，十大融资新股大多属于新能源、新材料、新一代信息技术及绿色环保行业，属于战略性新兴产业。

　　分地域来看，浙江、上海分别各有2只，其余6只新股分别来自北京、广东、湖北、陕西、四川、江苏。在2024年融资额前十的股票中，共有5只新股来自长三角地区。

　　二、2024年十大最“吸金”企业盘点

　　年度吸金第一名：国货航，吸金34.95亿元

　　2024年12月30日，随着国货航（001391.SZ）正式登陆深交所主板，A股新股数量正式定格在100只。

　　国货航是国内主要的航空物流服务提供商之一，属于交通行业，来自北京，凭借34.95亿元的融资额位列全年新股融资榜首位。

　　数据显示，2021—2023年（下称“报告期”），国货航的营收分别为243.05亿元、230.76亿元、149.19亿元，年复合增长率为-21.65%；净利润分别为43.45亿元、31.11亿元、11.55亿元，年复合增长率为-48.45%。

　　虽然国货航是融资规模前十的企业中，唯一在报告期内营收和净利润的年复合增长率双双下降的公司，但从规模上看，国货航的营收在2024年100只新股中位列第二，仅次于龙旗科技（603341.SH）。而净利润方面，国货航则稳坐第一。

　　2024年前三季度，国货航的营收和净利润分别为142.29亿元、11.05亿元，同比分别增长44.81%、71.30%，同比增速较高。

　　从现金流的角度来看，报告期各期，国货航的经营现金流净额分别为41.47亿元、42.04亿元、23.77亿元，规模同样位列100只新股第一，“造血”能力较强。

　　国货航首发价格为2.30元/股，首发市盈率（摊薄，下同）为25.99倍，远低于首发时所属行业市盈率（42.35倍）。

　　从股价表现来看，国货航上市首日收涨304.35%，在融资额前十大企业中位列第一。截至2024年12月31日收盘，国货航股价相对发行价仍上涨300.43%（后复权，下同）。

　　年度吸金第二名：永兴股份，吸金24.30亿元

　　永兴股份（601033.SH）是广州垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体，直接控股股东是广州环投集团，后者由广州市政府控股。

　　2024年1月18日，永兴股份正式登陆上交所主板，以24.30亿元的融资额位列2024年A股IPO融资榜第二名，是2024年A股环保行业唯一的新股。

　　数据显示，报告期各期，永兴股份的营收分别为25.36亿元、32.93亿元、35.36亿元，年复合增长率为18.09%；净利润分别为6.78亿元、7.16亿元、7.49亿元，年复合增长率为5.06%。

　　2024年前三季度，永兴股份的营收和净利润分别为27.95亿元、6.57亿元，同比增速分别为3.08%、-2.52%，业绩颓势隐现。

　　从现金流来看，报告期各期，永兴股份的经营现金流净额分别为10.61亿元、14.51亿元、17.21亿元，其中，2023年的经营现金流净额规模仅次于国货航，收益质量较高。

　　永兴股份首发价格为16.20元/股，首发市盈率为21.76倍，略高于首发时所属行业市盈率（18.04倍）。

　　从股价表现来看，永兴股份上市首日收涨37.10%，截至2024年12月31日收盘，永兴股份的股价已经“破发”，相对发行价下降7.74%。

　　年度吸金第三名：艾罗能源，吸金22.26亿元

　　浙企艾罗能源（688717.SH）是一家光伏储能系统及产品提供商，向全球客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器等产品，属于电力设备行业。

　　2024年1月3日，艾罗能源正式在上交所科创板挂牌上市，以22.26亿元的融资额位列第三。

　　数据显示，报告期各期，艾罗能源的营收分别为8.33亿元、46.12亿元、44.73亿元，年复合增长率为131.77%；净利润分别为0.63亿元、11.34亿元、10.65亿元，年复合增长率为311.49%，增速较为迅猛。

　　2024年前三季度，艾罗能源的营收和净利润分别为24.07亿元、1.60亿元，同比增速分别为-39.93%、-84.24%，双双出现下滑趋势。

　　从研发费用率来看，报告期各期，艾罗能源的研发费用率分别为6.68%、3.27%、6.15%。2024年前三季度则上升至15.95%，呈现出先下降后上升的趋势。

　　艾罗能源的首发价格为55.66元/股，首发市盈率为7.95倍，远低于首发时所属行业市盈率（17.42倍）。

　　从股价表现来看，艾罗能源上市首日收涨57.98%，截至2024年12月31日收盘，股价“破发”14.59%，在2024年十大融资新股中“垫底”。

　　年度吸金第四名：达梦数据，吸金16.52亿元

　　湖北企业达梦数据（688692.SH）成立于2000年，是国内领先的数据库产品开发服务商，国内数据库基础软件产业发展的关键推动者，属于计算机行业。

　　达梦数据于2024年6月12日正式登陆上交所科创板，以16.52亿元的融资额位列第四。

　　数据显示，报告期各期，达梦数据的营收分别为7.43亿元、6.88亿元、7.94亿元，年复合增长率为3.39%。2024年前三季度，达梦数据的营收和净利润分别为6.29亿元、1.71亿元，同比增速分别为40.96%、47.68%，增速明显提升。

　　报告期各期，达梦数据的毛利率分别为90.57%、94.06%、95.81%，在十大融资新股中遥遥领先，且呈现出持续上升的趋势，盈利能力不断提升。

　　从现金流来看，报告期各期达梦数据的经营现金流分别为2.83亿元、2.09亿元、3.46亿元，“造血”能力较强，收益质量较高。

　　另外，达梦数据对研发投入十分重视。报告期各期，其研发费用率分别为15.86%、20.31%、20.79%，在十大融资新股中仅次于成都华微。

　　达梦数据的首发价格为86.96元/股，首发市盈率为24.09倍，远低于首发时所属行业市盈率（46.12倍）。

　　从股价表现来看，达梦数据上市首日收涨176.91%，在十大新股中首日涨幅位列第三；截至2024年12月31日收盘，达梦数据股价相对发行价上涨320.46%，在十大融资新股中表现最好。

　　年度吸金第五名：诺瓦星云，吸金16.29亿元

　　诺瓦星云（301589.SZ）聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案，属于计算机行业，是一家来自陕西的企业。

　　2024年2月8日，诺瓦星云正式登陆深交所创业板，以16.29亿元的融资额位列第五。

　　数据显示，报告期各期，诺瓦星云的营收分别为15.84亿元、21.74 亿元、30.54亿元，年复合增长率为38.86%；净利润分别为2.12亿元、3.08亿元、6.07亿元，年复合增长率为69.39%，涨势强劲。

　　2024年前三季度，诺瓦星云的营收和净利润分别为23.71亿元、4.61亿元，同比分别增长10.60%、10.03%，业绩仍稳步增长。

　　报告期内，诺瓦星云的盈利能力持续提升。报告期各期，诺瓦星云的毛利率分别为45.37%、46.59%、52.35%，净资产收益率（加权，下同）分别为20.58%、22.84%、33.01%，均呈现出持续上升趋势。其中，2023年诺瓦星云的净资产收益率在十大融资新股中位列第二。

　　诺瓦星云的首发价格为126.89元/股，是十大融资新股中唯一的“百元新股”，首发市盈率为21.93倍，低于首发时所属行业市盈率（30.02倍）。

　　从股价表现来看，诺瓦星云上市首日收涨202.62%，在十大融资新股中位列第二，仅次于国货航。截至2024年12月31日收盘，诺瓦星云股价相对发行价上涨152.10%，在十大融资新股中的表现位列第三。

　　年度吸金第六名：龙旗科技，吸金15.60亿元

　　龙旗科技（603341.SH）是一家从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于电子行业，来自上海市。

　　2024年3月1日，龙旗科技正式登陆上交所主板，以15.60亿元的首发融资额位列第六。

　　数据显示，报告期各期，龙旗科技的营收分别为245.96亿元、293.43亿元、271.85亿元，年复合增长率为5.13%，是2024年100只新股中营收规模最大的企业。值得一提的是，2024年前三季度，其营收进一步激增至349.21亿元，同比增长101.28%，营收规模在100只新股中断档第一。

　　从现金流来看，报告期各期，龙旗科技的经营现金流净额分别为12.62亿元、14.71亿元、14.66亿元，规模在100只新股中位列第二，“造血”能力强。同期，其净现比分别为2.30、2.62、2.43，净利润“含金量”高。

　　龙旗科技的首发价格为26.00元/股，首发市盈率为24.13倍，略低于首发时所属行业市盈率（25.50倍）。

　　从股价表现来看，龙旗科技上市首日收涨99.69%，在十大融资新股中位列第四。截至2024年12月31日收盘，龙旗科技股价相对发行价上涨81.89%。

　　年度吸金第七名：巍华新材，吸金15.01亿元

　　巍华新材（603310.SH）是另一家来自浙江的企业，自2013年10月成立以来，一直专注于含氟精细化学品领域，产品主要作为新型环境友好型涂料溶剂及含氟新型农药、医药、染料中间体等，属于基础化工行业。

　　2024年8月14日，巍华新材成功在上交所挂牌上市，以15.01亿元的首发融资额位列第七。

　　数据显示，报告期各期，巍华新材的营收分别为14.24亿元、17.76 亿元、14.86亿元，年复合增长率为2.14%；净利润分别为4.31亿元、6.22亿元、4.99亿元，年复合增长率为7.58%。

　　从毛利率来看，巍华新材的盈利能力较强。数据显示，报告期各期，巍华新材的毛利率分别为42.21%、47.44%、45.64%，保持在较高水平。

　　从现金流来看，巍华新材的“造血”能力同样较强，财务状况较为健康。Wind数据显示，报告期各期，巍华新材的经营现金流净额分别为3.55亿元、5.98亿元、4.35亿元。

　　巍华新材的首发价格为17.39元/股，首发市盈率为12.26倍，远低于首发时所属行业市盈率（20.07倍）。

　　从股价表现来看，巍华新材上市首日收涨35.65%，截至2024年12月31日收盘，巍华新材股价相对发行价上涨8.50%。

　　年度吸金第八名：上海合晶，吸金15亿元

　　上海合晶（688584.SH）的主要产品为半导体硅外延片，属于电子行业。2024年2月8日，上海合晶成功登陆上交所科创板，首发融资15亿元，位列第八。

　　数据显示，报告期各期，上海合晶的营收分别为13.29亿元、15.56亿元、13.48亿元，年复合增长率为0.74%；净利润分别为2.12亿元、3.65亿元、2.47亿元，年复合增长率为7.95%。

　　2024年前三季度，上海合晶的营收和净利润分别为8.45亿元、0.79亿元，同比增速分别为-21.31%、-63.13%，业绩降幅较大。

　　从毛利率来看，报告期各期，上海合晶的毛利率分别为35.65%、42.81%、37.63%，基本保持稳定。

　　从现金流来看，报告期各期，上海合晶的经营现金流净额分别为3.54亿元、7.56亿元、5.78亿元，净现比分别为1.67、2.07、2.34，净利润“含金量”持续提升。

　　上海合晶的首发价格为22.66元/股，首发市盈率为42.05倍，远高于首发时所属行业市盈率（30.02倍）。

　　从股价表现来看，上海合晶上市首日收跌6.31%，成为2024年十大融资新股中唯一的上市首日“破发”的股票。截至2024年12月31日收盘，上海合晶的股价相对发行价仍下跌12.06%。

　　年度吸金第九名：成都华微，吸金15亿元

　　成都华微（688709.SH）专注于特种集成电路的研发、设计、测试与销售，产品广泛应用于电子、通信、控制、测量等特种领域，属于电子行业。

　　2024年2月7日，成都华微正式登陆上交所科创板，首发融资额为15亿元，位列第九。

　　数据显示，报告期各期，成都华微的营收分别为5.38亿元、8.45亿元、9.26亿元，年复合增长率为31.18%；净利润分别为1.75亿元、2.84亿元、3.16亿元，年复合增长率为34.31%，营收和净利润持续稳步增长。

　　报告期各期，成都华微的毛利率分别为82.70%、76.13%、76.15%，净资产收益率分别为25.31%、35.98%、27.33%，均保持在较高的水平，展现出强劲的盈利能力。

　　另外，成都华微高度重视研发投入，报告期各期，其研发费用率分别为21.46%、20.09%、21.40%，在十大融资新股中位列榜首。

　　成都华微的首发价格为15.69元/股，上市首日收涨25.49%，截至2024年12月31日收盘，其股价相对发行价上涨97.82%，表现较为亮眼。

　　年度吸金第十名：永臻股份，吸金13.85亿元

　　永臻股份（603381.SH）主营产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件，属于电力设备行业，是一家来自江苏的企业。

　　2024年6月26日，永臻股份成功在上交所挂牌上市，首发融资额为13.85亿元，位列新股融资额第十。

　　数据显示，报告期各期，永臻股份的营收分别为29.52亿元、51.81亿元、53.91亿元，年复合增长率为35.13%；净利润分别为0.95亿元、2.46亿元、3.71亿元，年复合增长率高达97.87%。

　　永臻股份的首发价格为23.35元/股，首发市盈率为15.06倍，低于首发时所属行业市盈率（17.05倍），上市首日永臻股份股价收涨47.62%。