11月28日正值感恩节，对股东而言，最实在的回馈当属现金分红。

　　日前，华润三九披露2024年前三季度权益分派实施公告，每10股派10元人民币现金（含税），实际现金分红的总金额达到12.84亿元。11月28日为本次权益分派股权登记日。

　　众所周知，股票分红说明公司盈利能力强，且愿意回馈股东，这不仅意味着增长的稳定性，也透露着企业对未来成长的信心。

　　持发展的稳健，又是如何保持增长的韧劲？

　　作为一家百亿营收体量的中药行业龙头，华润三九如何维持发展的稳健，又是如何保持增长的韧劲？

　　提前分红，业绩稳健增长

　　在投资圣经——杰瑞米·西格尔教授的《股市长线法宝》中，股息是挑选优秀长期投资标的的重要指标之一。换言之，分红应当被专业投资者重视，成为判断一家公司过去、当下和未来的关键数据。

　　为深入响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》文件的精神，推动一年多次分红、预分红、春节前分红，增加分红频次、前置化分红，华润三九拟定前三季度利润分配预案为只分配不转增，每10股派送现金10元（含税）。

　　今年前三季度，华润三九每股收益为2.32元，同比增长23.40%，平均净资产收益率（ROE）为14.99%。回顾华润三九近年的分红情况，其现金分红总额稳定增长，2023年度提升至14.82亿元。

　　持续增长的分红得益于稳健的业绩。去年，华润三九的营业收入达247.39 亿元，同比增长36.83%；归属于上市公司股东的净利润为28.53亿元，同比增长16.50%；扣非净利润为27.11亿元，同比增长22.18%。今年前三季度，华润三九实现营业收入197.40亿元，同比增长6.08%；实现归属于上市公司股东的净利润29.60亿元，同比增长23.19%；实现扣非净利润27.52亿元，同比增长19.48%。

　　基本盘稳固，支撑高质量发展

　　华润三九的持续增长得益于锚定战略方向后，推出一系列创新举措，持续优化业务布局和提高运营效率。

　　华润三九以CHC业务为核心业务，处方药和国药业务为发展业务，形成根深叶茂的发展模式。同时，确定了“品牌+创新”双轮驱动的业务增长模式。

　　近年来，华润三九以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，积极向健康管理、康复慢病管理方向延伸。目前，其CHC健康消费品业务覆盖了感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科、心脑等品类，在“1+N”的品牌矩阵之下，满足多层次健康需求。

　　2022年，其CHC业务已突破百亿大关。根据2023年年报，华润三九拥有年销售额过亿元的品种39个。华润三九稳固的基本盘，铸成了其坚实的护城河与持久的造血能力。

　　随着消费者健康需求的日益增长，CHC产业不断迭代更新，华润三九也在通过持续的渠道建设与研发创新投入，建构品牌的长期主义。

　　渠道方面，华润三九建立了覆盖全国的完善的渠道商业体系。华润三九的CHC业务依托三九商道客户体系，与全国优质的经销商和连锁终端广泛深入合作，覆盖全国超过60万家药店。处方药业务覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗机构。

　　在线上领域，公司与京东大药房、阿里健康大药房、平安好医生等行业巨头建立了紧密的战略伙伴关系，深入挖掘线上增长潜力及营销模式，拓展业务边界。

　　研发方面，今年前三季度，华润三九新品研发以临床价值为导向，聚焦核心领域，重点研究项目进展顺利。此外，华润三九有在研经典名方30余首，其中温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒、芍药甘草颗粒顺利获批上市。

　　近年来，华润三九还通过数字化转型，打造智能制造核心优势，通过智能制造新技术，实现质量可视、可感知以及产品生产端到端的全程可控、可优化。2023年，华润三九成功入选工信部“智能制造标杆企业”，获得“两化融合管理体系评定证书”。

　　增长盘拓展，巩固长期价值

　　企业能够稳健增长的关键，是有持续驱动的增长引擎。

　　依托现有的品牌矩阵和实力，华润三九以基本盘为锚，不断挖掘新的发展机遇，持续打造更强的增长飞轮。

　　在核心业务CHC领域，华润三九以“全域布局、全面领先”为目标，关注有机会、有潜力的品牌资产。

　　在老龄化加速的时代背景下，相关品类迎来新的增长机遇。去年，华润三九完成了对昆药集团的收购，布局银发健康赛道。

　　昆药集团明确了“传承精品国药，以三七产业链为核心，立足于老龄健康，拓展慢病管理领域，成为银发健康产业第一股”的战略核心，业务聚焦慢病管理以及精品国药。

　　今年，推出了全新“777”品牌，以“777”品牌代表三七产业，聚焦三七全产业链，在不断拓展三七产业的新边界的同时，构建“三七就是777”的品牌认知，强化消费者对于血塞通软胶囊有效成分三七总皂苷的认知。在精品国药平台的打造方面，围绕“昆中药1381”企业品牌，聚焦昆中药参苓健脾胃、舒肝颗粒等核心大单品。

　　近年来，随着多项政策密集发布，中药创新药的发展驶入快车道。紧抓行业机遇，今年三季度，华润三九披露拟收购天士力28%股份的重大资产重组预案等相关公告。目前，天士力项目正在积极推进中，华润三九预计将于明年第一季度完成交易。

　　华润三九未来与天士力将相互赋能，让天士力创新优势更加凸显，创新领导者地位更加稳固；天士力也将助力华润三九创新能力快速提升，助推华润三九成为中药产业领导者。

　　除并购整合外，华润三九还通过战略合作、商务拓展等方式与其他头部医药企业合作，满足消费者的多层次需求。

　　2023年11月，华润三九与老牌德国OTC药企史达德达成合作，华润三九负责史达德旗下感冒及止咳药物在中国市场的经销和推广，其中包括史达功、格力特、瑞可等多款广受好评的药品。

　　股神巴菲特曾提出“长坡厚雪”的理论：人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。运用到企业经营上，“长坡”指的是企业所布局的领域发展潜力足、空间大；而“湿雪”，指的是企业竞争力强、有长期主义精神。将湿雪沿着长坡不断滚成厚雪球，就能收获长期主义的复利。

　　当下，在众多领域中，中药行业无疑属于典型的“长坡”，但能否滚出厚雪球，关键在于是否有前瞻的战略眼光、务实的经营能力和长期的坚定耐性。

　　华润三九围绕“成为大众医药健康产业的引领者”这一愿景，洞察行业趋势，对内强化主业，对外完善布局，通过对中医药产业链的创新与探索，正走向更长远的未来。