宁波前首富熊续强的银亿集团实际控制。自2019年开始，深陷流动性危机的银亿集团走向破产重整，80后甬商叶骥带着32亿元的资金成为“白衣骑士”。重整后，叶骥入主银亿集团，也成为了山子高科、康强电子两家上市公司的新实控人。            

叶骥接手后，山子高科全面退出房地产业务，专注于新能源汽车零部件业务，并投资半导体行业。山子高科的汽车零配件业务板块经营稳定增长。邦奇国内业务在近期收获国内若干头部整车企业订单，新增EV减速器和无极变速器（CVT）订单数十万台（套），预计订单总额达数十亿元。另外，ARC通过关闭海外工厂，优化产品结构，预计今年半年度已实现扭亏为盈。近期预计新增订单量约数千万套（件），订单总额超十亿元。

二是整车业务的产能和订单量。山子高科控股子公司黑龙江云枫汽车的整车已于7月2日量产下线，并累计下线整车超千辆，预计今年销量超2万辆。同时，山子高科旗下红星汽车的红星BOX1车型也得到货拉拉等行业大客户订单。

在致股东信发出的前一两个月，山子高科面对一众投资者的询问，从未具体透露其云枫汽车的量产车型的下线情况。另外，根据山子高科此前披露，城市物流车红星BOX1在2023年底获得美团、极兔等客户的批量订单；2024年5月，红星汽车与货拉拉签订合作，预计2024年总订单量超过3000台。

值得注意的是，当年专为银亿股份重整而设立的股权投资机构梓禾瑾芯，除叶骥的赤骥控股集团出资12.5亿元外，吉利迈捷投资有限公司和青岛海丽汇银投资合伙企业（有限合伙）两大股东分别出资3亿元和8亿元，这两家投资公司分别隶属吉利控股和青岛海尔旗下；宁波市鄞工创业投资合伙企业（有限合伙）出资金额为9亿元，该股东则隶属宁波市国资委旗下。

这意味着，山子高科背后还站着吉利、海尔、深入参与重整的宁波国资，以及早已入场的复星集团。

从山子高科的董事会成员构成亦可一窥一二。公司现任董事会共有9位成员，其中，董事章玉明、张颖，均在叶骥实控的宁波市产城生态建设集团有限公司（下称“宁波产城”）任职；董事倪海涛历任“复星系”附属公司和“银泰系”附属公司高管；董事徐芳是来自“吉利系”的高管；董事刘中锡来自“海尔系”。

事实上，山子高科造车也不过两年光景。

剥离地产业务后，山子高科的主营业务变更为整车制造，并涉足半导体行业。山子高科是半导体行业上市公司康强电子的第一大股东。康强电子主要从事半导体封装材料引线框架、键合丝等半导体封装材料的生产、销售，2023年全年实现营业总收入17.80亿元、净利润8058万元。

另外，山子高科关联方于2022投资浙江禾芯集成，成为大股东。浙江禾芯集成为一家定位为集成电路高端封测制造的高科技企业，去年12月申请了HBM专利，今年10月份刚刚获批。其产品未来主要应用领域包括人工智能、新能源汽车及云计算等。山子高科2023年回复投资者时表示，浙江禾芯集车规级芯片封测业务处于产品认证阶段，预计2季度可逐步进入汽车芯片产品供应链。而且浙江禾芯的法定代表人张黎博士，曾经是长电科技的副总裁，其背景实力可见一斑。

牛市来了，面值退市危机解除。整车放量，经营困境基本度过。鼓励并购重组，腾飞翅膀已经展开。参照力帆科技众泰汽车估值，山子高科估值至少200亿，再加上芯片及其他估值100亿，估计至少300亿。如果并购浙江禾芯集成电路有限公司，又是300亿，共600亿空间。

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