随着市场环境不确定性增强,上市公司在理财投资方面更为谨慎。
数据显示,与去年同期相比,今年买理财的上市公司和总认购金额均有所下降。截至11月12日,今年年内买理财的上市公司比去年同期少了200多家,合计认购金额也减少了3184.43亿元,同比下降近三成。
虽然结构性存款仍是上市公司闲置资金配置的主要类型,但与去年同期相比,今年上市公司购买的金额已经减少了2198.98亿元。从上市公司配置的所有资产项目来看,仅“投资公司理财”“逆回购”两种类型的认购金额有所上涨,其余均缩水。
相关分析人士指出,在市场环境影响下,一方面,上市公司将资金更多投向了日常运营和现金分红、增持回购等方面,“闲钱”变少了;另一方面,也与净值化后理财收益率波动加大、实际达成收益率持续走低有关。
上市公司买的理财少了
一直以来,购买理财产品都是上市公司管理闲置资金的重要方式。
数据显示,今年以来,上市公司在理财投资方面更加谨慎,不仅理财认购规模减少,在理财产品的选择上也倾向于安全性高、流动性好、风险较低的理财产品。
具体来看,截至2024年11月12日,共有1031家上市公司买了理财,合计认购金额达7808亿元。而去年同期,有1244家上市公司合计认购了10992.6亿元的理财产品,对比来看,今年认购金额比去年减少了3184.43亿元,同比下降28.97%。
从企业层面来看,海信家电(000921.SZ)合计认购金额最多,达到了162.25亿元,其次为中兴通讯(000063.SZ),合计认购金额达到了131.00亿元。而从持有产品个数来看,唯科科技(301196.SZ)持有的理财产品数量最多,达到了593只,其次为亿道信息(001314.SZ),持有196只。
自2023年12月底,中国证监会便连发新规,鼓励上市公司现金分红、增持回购,2024年又发布相关利好,如推出设立股票回购增持再贷款,激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款,分别支持其回购和增持上市公司股票。
有业内人士向《华夏时报》记者解读称,在监管部门鼓励上市公司现金分红、增持回购的背景下,上市公司闲置资金减少,这也是认购理财规模减小的原因之一。
金乐函数分析师廖鹤凯也向《华夏时报》记者分析称,当下对理财产品配置规模下降既有当下现金流充裕性的考量,也与净值化后理财收益率波动加大、实际达成收益率持续走低有关。
诚然如此。近年来,存款利率不断下调,10月18日,六大行宣布对存款挂牌利率进行调整后,国有大行定期存款挂牌利率跌破2%,进入“1时代”。而银行理财方面,在市场的波动下,R1、R2风险等级的固收类产品都曾大面积破净。
数据显示,截至11月12日,年内上市公司购买理财产品的平均预计最高收益率达到9.09%,而2023年同期的平均预计最高收益率为16.50%。
“这一趋势短期难以逆转,且随着降息预期,收益率还预期进一步下行,这种情况下,上市公司现金管理就有更多可替代的方向做选择。”廖鹤凯表示,上市公司购买投资公司理财、逆回购两种的认购金额上涨就是基于上述的原因。
仅逆回购、投资公司理财产品认购金额增加
从上市公司具体的认购项目来看,结构性存款仍是认购金额最多的理财产品,今年认购金额达到了5186.34亿元,占总投资金额的比重为66.42%。其次为银行理财产品,年内合计认购金额达到了673.56亿元,占总投资金额的8.63%,存款的认购金额则达到了605.63亿元,占总投资金额的7.76%,位列第三。
不过,与去年相比,除投资公司理财、逆回购两种类型投资金额增长以外,其余的投资品类的认购金额均有所下降。
其中,结构性存款认购金额较去年同期减少了2198.98亿元,存款认购金额较去年同期减少了276.67亿元,定期存款减少了125.37亿元,通知存款减少了206.16亿元,银行理财产品减少了200.97亿元,证券公司理财减少了175.07亿元,信托减少了54.97亿元,基金专户减少了6.07亿元。
投资公司理财、逆回购两种的认购金额则分别同比增长70.10%、26.80%。具体来看,截至11月12日,上市公司购买的投资公司理财总认购金额达到了80.43亿元,较去年同期增加了35.52亿元,逆回购总认购金额达到了114.98亿元,较去年同期增加了24.30亿元。
中国矿业大学(北京)管理学院硕士生企业导师支培元向《华夏时报》记者分析认为,“投资公司理财”泛指上市公司委托金融机构(如基金管理公司、信托机构或证券公司)代为打理盈余资金,涉及的投资范围广泛,涵盖但不限于债券、股权、基金甚至期货期权等复合型投资方案,兼具灵活性与专业性。
而国债逆回购产品具有安全性高、周期短而灵活、收益相对较高等优点,适合追求稳健、低风险的稳定投资者。
廖鹤凯表示,上市公司购买理财产品将在流动性管理和收益率之间做平衡选择,特别是在政策持续向好、宏观经济预期恢复和资本市场的积极变化下,更多的资金可能转向其他收益更高的“投资公司理财产品”,而逆回购的产品则是更多短期流动性资金较为保守的更稳妥的选择。