12月29日，中核苏阀科技实业股份有限公司（下称“中核科技”，000777.SZ）发布重大公告，公司计划购买西安中核核仪器股份有限公司（下称“中核西仪”）71.9650%股权，同时发行股份募集配套资金。

　　公司证券自2024年12月30日（星期一）开市时起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。停牌前一个交易日（上周五），公司股价报收18.07元/股，涨幅达3.55%，总市值为69亿元。

　　记者获悉，此前，中核西仪拟IPO上市失利，有市场人士分析认为，此次若将中核西仪装入中核科技，无疑将进一步加快中核集团内部资产的资本化速度。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉《华夏时报》记者，这种整合有助于优化资源配置，提高核心竞争力，并实现“1+1>2”的协同效应。市场普遍预期，完成重组将使中核科技在资本市场获得更高的估值。这可能会吸引更多的投资者关注和投资，从而对公司股价产生积极影响。

　　关联交易

　　12月29日，中核科技公告，接到中国核工业集团有限公司 （下称“中核集团”）的通知，正在筹划相关股份发行及购买资产事项。

　　此次交易主要涉及中核科技，中核西仪和中国核电工程有限公司（下称“中核工程”）三家公司，三家公司均同属于中核集团旗下的子公司。中核集团是国家核科技工业主体，是推进核能开发利用、核工程建设、核技术应用的国家队和主力军，资产规模约1.4万亿元。

　　穿透股权架构，具体来看，中核集团是中核科技第一大股东中核苏州阀门有限公司和第二大股东上海中核浦原有限公司（下称“中核浦原”）的实际控制人，是公司的控股股东。

　　中核西仪方面，根据此前披露的招股书，中核浦原为其控股股东，持股71.96%。中核集团通过控制中核浦原、融核产业、新兴产业及中核科技合计控制中核西仪 83.17%的表决权，是其间接控股股东、实际控制人。

　　中核工程是中核集团直接100%控股的企业。2024年12月27日，中核科技与中国核电工程有限公司签署了《合作意向协议》，拟以发行股份的方式购买接受中核工程无偿划转后持有的中核西仪71.9650%股权，同时发行股份募集配套资金。

　　12月31日下午，《华夏时报》记者与中核科技董秘办交流时获悉，目前中核浦原将中核西仪的股份无偿划转给中核工程，应该已经下来了。另外，无偿划转和购买股份两件事在同时启动。

　　鉴于本次主要交易对方同受实际控制人中核集团控制，本次交易构成关联交易且构成重大资产重组。

　　整合核工业装备制造业务

　　公告显示，上述意向协议为交易各方就本次交易达成的初步意向，截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在协商论证中。本次交易最终的发行数量按照证券监管机构相关规定确定，标的公司71.9650%股权的发行价格将依据规定由交易双方协商确定。

　　对于本次收购事项，记者还注意到，公告中透露，是为了进一步实现核工业装备制造业务的整合，促进上市公司高质量发展。

　　传播星球APP董事长由曦向《华夏时报》记者表示，这次资产重组可能加强中核集团旗下各公司的整合，优化资源配置，提高整体效益。一旦重组成功，中核科技的市场地位将得到提升，公司的盈利能力也将增强，这将对公司的股价产生积极的影响。

　　据介绍，中核科技于1997年上市，是中国阀门行业和中国核工业集团有限公司所属的首家上市企业。主要业务为工业用阀门的研发、生产、销售及服务。产品主要应用于核工程、石油石化、公用工程、火电等市场领域。

　　2024年上半年，公司营收虽有下滑，但利润却在增长。然而三季报却显示出不同态势，前三季度营收利润双双下跌，营业收入为10.25亿元，同比下降8.25%；归母净利润1.16亿元，同比下降11.19%。尤其是第三季度，降幅显著，归母净利润4014.74万元，同比锐减34.89%。

　　针对第三季度业绩下滑情况，公司董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者，公司正在做产能调整，将产能转移到核电业务上。同时，场地搬迁也产生了一些影响，再加上有一部分产品已生产出来，但还不到节点交货，还不能确认收入。

　　标的资产大于收购方

　　反观标的公司中核西仪，公司始建于1969年，是中国核工业集团有限公司所属大型仪器仪表企业，现已成为集团公司核电装备制造重要企业，也是国内核领域知名的核辐射监测系统、火灾报警控制系统、实物保护系统的制造商和集成商。产品主要应用于核工业领域以及环保、医疗等领域。

　　事实上，中核集团早有意将中核西仪推向资本市场。近几年，公司还曾谋求过上市，但并不顺遂。2022年9月份，中核西仪拟科创板IPO获上交所受理；历经半年，于2023年3月16日终止。

　　从资产规模看，截至2024年第三季度末，中核科技的总资产、归母净资产分别为34.75亿元、20.36亿元。而据招股书显示，截至2022年一季度末，中核西仪的总资产、归母净资产分别为21.1亿元、12.96亿元。两者均超过了中核科技2024年三季度末总资产、归母净资产的50%。

　　业绩上方面，中核西仪增长势头强劲，2019年至2022年，公司分别实现营业收入44,193.22万元、55,436.63万元、79,495.99万元，净利润分别为10,677.53万元、11,935.94万元、16,971.40万元。2022年第一季度，公司营业收入达到23,458.95万元，净利润为2040.07万元。

　　不过，需要指出的是，公司主业聚焦于核工业领域，主要客户为中核集团下属单位，集中度相对较高。据招股书，上述报告期内，公司第一大客户中核集团的销售收入占比分别为 80.14%、88.91%、84.70%和 95.87%。

　　此外，西安盛赛尔生产、销售智能和传统型火灾报警探测器等产品，霍尼韦尔持股60%，中核西仪持股40%。西安盛赛尔的火灾报警探测器为中核西仪产品火灾报警控制系统的上游产品。若中核西仪与霍尼韦尔的合资合作无法正常延续，将对公司的上游配件采购产生一定影响，进而影响发行人经营业绩。

　　上述报告期内，西安盛赛尔贡献的投资收益分别为10,555.25万元、8151.59万元、7275.23万元及1586.49万元，占同期净利润的比例分别为98.85%、68.29%、42.87%及 77.77%，占比相对较高。