12月13日，国元证券发布关于特别分红方案的公告，成为首家进行特别分红的上市券商，率先打破行业传统分红模式。
此举背后，一是是政策东风，从证监会到国务院多份重磅文件强推分红新政；二是前三季度净利润可观、未分配利润充裕，能实施分红也是公司自身实力的支撑；三是市场理念的革新，上市公司注重以分红提升投资者获得感，引领行业重视股东回报。
全A股来看，今年以来已有13家上市公司加入特别分红阵营，较去年近乎翻倍，这不仅是数字飞升，更是经济转型、产业升级、政策引导合力下资本市场利润分配革新、价值重塑的缩影，资本市场正朝着高质量发展方向不断前行。
首家进行特别分红的上市券商
12月13日，国元证券发布公告称，为积极响应国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》和中国证监会《关于加强上市公司监管的意见（试行）》等相关政策精神，增强投资者获得感，提升投资者回报水平，拟定特别分红方案。
值得关注的是，此前，并未有上市券商进行过特别分红，国元证券成为了首家进行特别分红的上市券商。
记者从国元证券了解到，公司以往通常选择进行年度分红或半年度分红，此次选择特别分红主要出于以下4个原因：
一是响应一年多次分红的政策精神：今年以来，证监会、国务院相继出台政策文件强调上市公司应牢固树立回报股东意识，增强投资者获得感和提升投资者回报水平。国元证券积极响政策精神，实施特别分红，作为对投资者直接回馈的一种方式，与政策导向高度契合。
二是增强投资者信心：通过特别分红，向市场传递稳健的经营状况、良好的盈利能力以及与广大投资者共享公司发展成果的理念，从而增强投资者的信心，提升公司在资本市场上的品牌形象和声誉。
三是回报投资者：公司一贯秉承以投资者为本的理念，统筹战略发展、业绩增长与股东回报之间的动态平衡，不断提升股东回报水平，坚持为投资者带来“长期、稳定、可持续”的投资回报。
四是兼顾股东即期利益与长远利益：国元证券在制定特别分红方案时，综合考虑了行业情况、公司经营发展实际情况以及盈利水平等因素。特别分红不仅满足了股东的即期利益诉求，还兼顾了公司的长远利益，有助于实现公司与股东的共赢。
特别分红公告显示，截至2024年9月30日，公司合并累计未分配利润77.43亿元，母公司累计可供分配利润为52.62亿元。具体分红方案为，以现有总股本4,363,777,891股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），合计派发现金2.62亿元（含税），不送红股，不以公积金转增资本。
国元证券向记者透露，2024年共有约30家上市券商实施半年度或三季度现金分红，平均中期累计分红总额/累计中期归属于母公司所有者的净利润约16%。公司在制定特别分红方案时，考虑了证券行业的整体分红情况，分红方案与行业分红情况相协调，既能够反映公司重视对投资者的合理投资回报，保护投资者合法权益的理念，又能够为未来的可持续发展奠定基础。
特别分红后，公司是否还会在明年进行年度分红，也是投资者较为关心的问题。国元证券称，公司2024年度分红预案详见公司将在2025年4月30日前披露的《2024年年度报告》，公司致力于在可持续高质量发展的前提下，保持投资者回报水平的长期、稳定。
今年以来进行特别分红的上市公司数量明显增多
从数据上来看，上市公司特别分红正渐成趋势，2024年以来共有13家上市公司公告特别分红方案，较2023年的7家近乎翻倍增长，数字跃升背后是市场逻辑深度变迁。
越来越多的上司公司进行特别分红，离不开政策的鼓励和支持。近年来，为提升上市公司质量、强化投资者保护及推动资本市场稳健前行，系列政策相继出台，强力塑造特别分红政策格局。
2024年3月，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，提出加强现金分红监管，增强投资者回报，具体举措包括对分红采取强约束措施、多措并举提高股息率、明确提出推动上市公司一年多次分红，鼓励上市公司在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。
2024年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，明确强化上市公司现金分红监管，强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。
2024年9月，中国证监会出台的《上市公司监管指引第10号——市值管理》鼓励董事会根据公司发展阶段和经营情况，制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感。
一系列政策精准发力、多管齐下，从制度设计、监管强化、激励引导等维度构建起全方位政策体系，强力驱动上市公司提升分红积极性与规范性。
上市公司特别分红的三个主要原因
特别分红是指公司在正常的年度分红之外，由于一些特殊情况而向股东发放的额外红利。上市公司特别分红的产生主要有三个原因：
一是经营业绩特别好，当公司在某一特定时期内获得了超出预期的高额利润时，例如完成了一个高收益的项目，或者在某个财年因为市场环境等有利因素，销售收入和利润大幅增长，公司可能会决定进行特别分红，以回报股东。
二是资产处置收益，如果公司出售了一项重要资产，如房地产、子公司股权等获得了巨额资金。比如公司卖掉了一处位于城市核心地段的房产，得到了一大笔资金，为了与股东分享这笔“意外之财”，就会考虑特别分红。
三是财务状况优化需求，公司可能希望通过特别分红来调整自身的财务结构。例如公司账面上有大量闲置资金，短期内没有合适的投资项目，为了避免资金闲置浪费，同时也为了提高股东的资金回报率，就会将部分资金以特别分红的形式发放给股东。
与正常分红相比，特别分红在时间和金额上有所不同。
正常分红一般是按照公司既定的年度或季度分红政策来执行，有比较固定的周期，特别分红则没有固定的时间，它是根据公司特殊情况临时决定的。正常分红的金额通常是基于公司长期的盈利规划和分红政策，会考虑到公司的持续经营和未来投资需求等因素，相对比较稳定。特别分红的金额因特殊事件而异，可能会因为一次性的高额收益而发放较多金额。
特别分红从影响上来看，可以增强公司在资本市场的吸引力。向外界展示公司良好的财务状况和盈利能力，有利于提升公司形象，吸引更多投资者。从短期看，股东能够获得额外的收益。对于长期持有股票的股东来说，特别分红是“意外惊喜”，增加了他们的投资回报。但如果公司没有合理规划，过度的特别分红可能会影响公司后续的资金储备。如市场环境恶化需要资金来维持运营，或者有新的投资机会但资金不足时，可能会陷入困境。
