认识市盈率（一）——以格力电器 为例
1、概念：市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER），顾名思义，就是价格与盈利的比值，也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率”。
2、公式：市盈率PE=∑总市值/∑近四个季度的归母净利润之和=每股价格/每股收益
3、TTM(Trailing Twelve Months)最近的连续12个月
4、表示：公司市值是其年利润的多少倍；股价是每股收益的多少倍；公司利润不变情况下，以当前股价买入，靠利润需多少年收回成本；公司靠当前利润多少年可以完全收购自己
5、适度的市盈率：按照格雷厄姆《聪明的投资者》，每股价格/过去10年每股收益均值≤20
6、运用：市盈率是判断公司估值的其中一个重要指标，通常市盈率高代表市场对该公司预期高，另一方面也意味着泡沫大一些，市盈率低通常代表公司比较实在，风险较低，但也意味着市场并不太看好
以格力电器 为例：
1、当前格力股价约横盘在38元
2、2022年每股收益4.43元，对应市盈率为8.58
3、过去10年（2013年-2022年）每股收益分别为3.61、2.35、2.08、2.57、3.72、4.36、4.11、3.71、4.04、4.43，平均值为3.5元，对应10年平均市盈率为10.86
4、对比美的集团 ，最近美的平均高于格力20元，以58元美的为例，2022年每股收益4.34元，对应市盈率为13.36，过去10年平均每股收益为3.03，对应10年平均市盈率为19.14
5、粗暴点对比，若格力10年平均市盈率与美的一致时，对应股价应为≈19.14*3.5=67元，即仅从市盈率PE角度分析时，67元格力与58元美的投资价值相当
6、粗暴取中值，14-15倍PE，对应格力股价50元左右应该是不过分的
股票估值是一门复杂且微微玄学的学问，不可单一观之，但当探讨。
