当日时间周五(10月25日)纽约股市三大股指涨跌不一，纳指盘中创新高，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌259.96点，收于42114.4点，跌幅为0.61%；标准普尔500种股票指数下跌1.74点，收于5808.12点，跌幅为0.03%；纳斯达克综合指数上涨103.12点，收于18518.61点，涨幅为0.56%。本周，道指累跌2.68%，纳指累涨0.16%，标普500指数累跌0.96%。

　　大型科技股多数上涨，谷歌涨超1%，Meta涨近1%，微软、亚马逊、苹果、奈飞跟涨。特斯拉涨超3%，当前市值8600亿美元。芯片股普涨，格芯涨逾3%，超微电脑涨超2%，ARM、英特尔、应用材料涨超1%，英伟达涨近1%、盘中市值一度超越苹果（全球市值最高的公司）。

　　中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.38%，极氪大涨近25%，小鹏汽车涨超6%，蔚来、理想汽车涨超5%，哔哩哔哩涨超3%，台积电、微博涨超2%，京东、阿里巴巴、贝壳、网易涨超1%，拼多多、爱奇艺、腾讯音乐、百度、唯品会小幅上涨。新股方面，自动驾驶科技公司文远知行在纳斯达克上市，首日收涨逾6%。

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特朗普支持率再超哈里斯

　　而美国大选也对美股有所影响。据海通证券研报，截至10月23日，特朗普的支持率再次超过哈里斯，目前胜率已经达到了64%，而哈里斯仅在40%左右。

　　国泰君安的最新报告指出，在2024年美国大选中，共和党政策强调“少税收、少支出、少监管”，核心理念包括减少政府干预、维护国家安全和传统价值观、释放能源产量、降低能源价格、削减不必要的政府开支、放松监管、试图全面减税，以及推行“美国优先”的贸易政策。

　　与此相对，民主党政策主张“多税收、多支出、多监管”，强调通过增加政府监管、促进社会公平和多元文化来推动经济发展，并计划通过增加对富人和大企业的税收来支持财政支出。其贸易政策更强调与盟友的合作，并避免与主要经济体完全脱钩。

　　国泰君安称，为争取更多选票，特朗普和哈里斯逐步调整其政策立场，向中间靠拢。但在具体措施上有显著分歧。市场预期特朗普政策倾向于美国“经济增长+再通胀”，而哈里斯政策则倾向于“经济增长中性偏负+再通胀中性”。

　　国泰君安认为，在美联储降息周期的背景下，市场当前对美国再通胀风险尤为敏感。

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美联储降息不确定性增加

　　再通胀预期也给美联储降息周期带来了更多的不确定性。

　　9月美联储大幅降息50基点后，交易员们原本预计今年至少还会降息25基点，而目前，互换市场的交易显示，美联储在今年剩余的两次会议中维持利率不变的可能性显著增加。

　　由于一系列重磅事件即将来袭，当前美股市场正处于观望状态，市场交易员目前正为美国总统大选和关键经济数据（包括下周的就业报告）做好准备，以寻找美联储降息范围的线索。

　　花旗集团全球短期利率交易主管Akshay Singal表示，降息的路径“比过去要宽广得多”，美联储在2025年可能完全不降息，也可能降息125基点甚至更多。

　　Singal补充道：“不确定性来自多个方面——经济基本面、美联储的反应以及可能推动财政政策变化的政治环境。”

　　哥伦比亚线程投资公司的高级全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示，从投资者高估美联储降息幅度到低估降息幅度，“钟摆已经向另一个方向摆动了。”

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特斯拉本周大涨22%

　　电动车巨头特斯拉周五收盘大涨超3%，报269.19美元/股，本周累计涨幅22%。

　　北京时间10月24日，特斯拉发布2024年三季报显示，第三季度实现营业收入251.82亿美元，同比增长8%；实现净利润21.67亿美元，同比增长17%，高于市场预期。

　　谈及未来发展，特斯拉在财报中提到，目前公司有足够的流动资金进行长期产能扩张计划，希望与车辆、硬件相关的利润持续增长。特斯拉首席执行官马斯克预计，明年特斯拉汽车销量有望继续增长20%-30%。

　　财报显示，目前特斯拉生产一辆车的平均成本为3.51万美元，其中Model 3和Model Y的单车成本较上季度下降了2000美元。

　　宁德时代为特斯拉提供的电池价格在第三季度降低了10%，这一变动可能使特斯拉上海工厂生产的汽车的平均毛利率提高了2个百分点。

　　在最新的财报会议上，马斯克透露，特斯拉正在准备推出新车型，并计划在2025年上半年开始推出更实惠的车型。

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小鹏汽车大涨超6%

　　而造车新势力则领涨中概股。小鹏汽车涨超6%，蔚来涨超5%。

　　小鹏MONA M03因上市后销量火爆，订单量远超预期，导致交付延迟。根据官方数据，MONA M03在上市的52分钟内订单超过1万辆，48小时后更是突破3万辆。9月的月度交付量达到21352辆，创下历史新高，其中MONA M03贡献了超过1万辆。最新周销量数据显示，2024年第42周（10月14—20日），小鹏汽车单周销量为0.45万辆。

　　然而，即便产量如此高，消费者依然面临较长的等待时间。目前，MONA M03的两个版本——515长续航版和620超长续航版的交付周期分别为9—13周和13—17周，最长等待期已超过100天。为应对交付延期，小鹏承诺向受影响用户每天提供1500积分补偿。

　　财报数据显示，小鹏上半年营收增长61.2%，达到146.6亿元，同时净亏损收窄至26.5亿元，降幅达到48.6%。与此同时，交付量也实现25.6%的增长，总计交付52028辆新车，推动销售收入同比增长55.7%至123.6亿元。此外，公司毛利率从去年同期的-1.4%大幅提升至13.5%，汽车毛利率也从-5.9%回升至6.0%。

　　中国汽车流通协会副秘书长郎学红示，这表明以造车新势力崛起为标志，新能源汽车发展正在进入新阶段。在包括以旧换新等一系列政策支持、消费者接受度渐增、产品日益丰富及性价比不断提升的等因素推动下，新能源汽车市场渗透率持续增长，给造车新势力带来了前所未有的发展机遇，也推动了造车新势力车企特别是头部品牌销量不断迈上新台阶。

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