游戏直播平台虎牙（NYSE:HUYA）营收仍在下滑。5月13日晚间，虎牙发布2024年第一季度财报，报告期内，虎牙营收15.04亿元，较2023年同期的19.63亿元下滑23.36%；美国通用会计准则（GAAP）下净利润7100万元，较2023年同期的3960万元增长79.32%；非美国通用会计准则下净利润9250万元，与2023年同期的8510万元增长8.7%。

　　作为一家游戏直播公司，直播业务是虎牙的支柱板块，贡献了超八成的营收。2024年第一季度，虎牙来自于直播的收入为12.60亿元，较2023年同期的18.60亿元同比减少32.2%。虎牙解释称，这主要是由于宏观经济和行业环境持续疲软以及公司为支持战略转型和审慎经营而进行的主动业务调整。

　　相比之下，报告期内，虎牙另一业务板块——游戏相关业务营收为2.44亿元，同比增长137.6%，主要系游戏分发和广告服务以及游戏内物品销售的收入增加。

　　在最新业绩会上，游戏相关服务仍是虎牙高管强调的重点。虎牙代理联席CEO兼高级副总裁黄俊洪称，公司正在关注于战略转型，加大对游戏分发、游戏道具售卖等业务的建设力度，加强与游戏相关的服务商业化。此外，该公司预计，今年第二季度，直播收入可能还将继续受到由于去年下半年进行的战略转型，内部资源分配变化，以及更加谨慎运营带来的业务调整的影响，但相比第一季度有望基本企稳。

　　虎牙自欢聚集团孵化出来，成立2014年11月，2018年5月正式在纽交所挂牌，跻身国内“游戏直播第一股”，IPO发行价为12美元/股，募资1.8亿美元。上市后，虎牙的股价一度达到高达50.16美元，对应的市值超过百亿美元。随后波动下跌，于2021年2月盘中冲回至近36美元后再度持续大幅下跌。5月13日美股收盘，虎牙报4.73美元，最新市值10.77亿美元。

　　目前，虎牙的第一大股东是腾讯。wind数据显示，截至3月31日，腾讯直接持有虎牙150386517股B类普通股，占已发行普通股比例为66%。2023年5月，腾讯副总裁林松涛接替黄凌冬出任虎牙董事长。3个月后，虎牙首任CEO董荣杰辞任，虎牙高级副总裁黄俊洪和财务副总裁吴欣共同获任为虎牙代理联席首席执行官。

　　人事变动的同时，虎牙宣布进行战略调整。2023年8月，林松涛宣布，虎牙制定了“三年计划”，主要目标是通过提供更多与游戏相关的服务(如游戏分销、游戏内道具销售和游戏广告)来推动商业化路线图的转变，同时优化内容创作者的收入结构，以提高的财务回报，并更好地调整内容成本与收入。

　　战略的调整反映至财报上来看，2023年一季度，虎牙总营收为19.63亿元，直播业务贡献了18.60亿元营收，占比总营收94.77%，一年之后这一板块的占比降至83.8%，减少近10个百分点。2023年一季度，广告和其他收入（之后称为与游戏相关的服务、广告和其他收入）营收1.03亿元，占比5.22%，一年之后上升至2024第一季度的16.2%。但不可否认的是，游戏相关服务目前营收占比不足两成，尚难扛起创收大旗。

　　此外，从财报来看，“节衣缩食”仍是这家游戏直播巨头的关键词，2024年一季度，虎牙研发费用下降11.9%至1.35亿元，销售和营销费用下降26.2%至7620万元，一般和管理费用下降18.3%至6000万元。