巴菲特说的“潮水退去后才知道谁在裸泳”是什么意思？想象过往许多股市场景，发现原来股神是经历过了才懂得珍惜“价值”的意义。

价值，就是公司的质量和护城河。质量是公司核心竞争力，有如一个人的健康体魄和心智；护城河是水手身上的救生圈或航天员的宇航服。当市场潮水涌来，价值不会因为情绪高涨而快速上涨，反而显得迟滞不前；当潮水退去，价值不会因为情绪低落而降低，反而显得高扬飘逸。

A股自9.24行情启动之后，至今经历了潮涨潮落一个轮回，似乎可以视为阶段性的“潮水退去”，或将其定位为牛市初期阶段的结束。此时我们看到了巴菲特所描绘的“裸泳”景象初现端倪：一大片绿油油草地在风中凌乱，裸泳的尽是绩差盘小的概念和题材，昨天还群魔乱舞，一夜之间就变成了秋风落叶，仅剩几个重组题材在倔强。

反观那些被公认的价值股，大盘、资源、垄断、央国企、高增长、高股息、优等生等等，坐了一轮冷板凳之后，反而在潮水退去之后，大有回归正位之意。

不禁想起历次大潮汹涌后的场景，何其相似。牛市初期，一群初生牛犊不怕虎的小朋友横冲直撞打开突破口，峰值过后，资金开始沉淀，市场进入冷静期。然后冷静资金、耐心资金、长线资金才慢慢进入。此时，小牛仔们还在折腾，以为赚钱就这么容易，可以这样一直牛下去。然而，最终能够活着进入下半场并走出长牛的，小个子除了有确定性的（如当年的宁德时代）之外，几乎都是具备高价值宽护城河的高富帅傻白甜，例如前几年的贵州茅台等。那这一次又是谁呢？谁会是最后的英雄？

去年以来～9.24之前，已经有一批优秀个股走出了牛势，它们打着中特估、高息资产、长期投资、价值投资的旗号，肩负重估中国资产的使命，自许为未来牛市打基础。然而，它们在9.24行情之中，却表现迟滞笨拙，步履沉重，似乎落伍了。难道它们真的被牛市抛弃了吗？其实是假象，都是烟雾弹！它们是在休养生息蓄势待发，等的就是疯牛气尽力竭的时机，挺起牛市帅旗继续向前。

“股市具有欺骗投资者的特性。”此话出自两位投资理念完全相反的大师巴菲特和索罗斯之口。当大批新股民义无反顾投身热浪初起的股市怀抱，被情绪裹挟着卷入漩涡而不自知，命中注定要成为新一代接盘侠。历史从来如此，不曾改变。而看似步履蹒跚的后知后觉者，它们才是真正具足实力的弄潮高手。当潮水退去，进入深水区之后，正是它们大显身手之时。

试想，国家花了如此巨大的人力财力和资源，一次又一次出招，连历来禁止入市的银行资金也打开了闸门绕道入市了，连原来只许外国合格机构、不准自然人进入的A股大门也放开了，几乎倾尽所有政策工具押上重注，好不容易才发动起来的资本市场这部“国之重器”，难道是为了让鸡犬升天、泥牛入海吗？那样也未免太小格局太幼稚了。这是复兴之路的“三大战役”，是百年变局中的关键节点，无论多么难都必须拿下。这是决心、意志和能力的较量，也是国运所系，不容有失。

重估中国资产，匹配中国身价，吸引全球资本，争占全球之顶。这是中国资本市场的终极目标。

“波浪式慢牛一定能实现！”这是昨天《中国证券报》头版的发声，相信也是未来A股行情的主基调。因为这是重型牛市，负重前行的牛市，重资产大规模的牛市，大市值低估值的牛市，所以不应该也不可能太快太疯。这是行情本质决定的。明白人应该明白：疯牛是一种病，一疯就死；慢牛才能远行，慢就是快。慢慢变富，一生富一次就足够了！

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