当前外资普遍认可中国估值低、下行风险小，但大部分外资机构仍低配中国，加仓也多至平配。长线资金虽有补配需求，却在等待财政刺激和经济数据变化，以确认政策对基本面的改善效果。若短期政策信号强，长线资金可能加快入场，促使短期市场风格从主题投资向内需复苏预期转变。
汇率方面，事件驱动的人民币贬值压力已基本缓解，但11月初汇率波动性可能放大。极端情况下人民币对美元贬值有“顶”，不过可能出现“三价背离”现象。由于国内政策观察节点和美国大选结果公布时点可能重合，依靠内生动力对冲外部波动潜力大，为国内风险资产和人民币币值稳定提供了支撑。
市场正等待美国大选结果和财政发力细节，在资金和风险偏好支撑下呈强势震荡。不过，部分高位题材股交易过热后明显回落。短期可等待外部不确定性消除，美国大选结果会影响短期做多结构和节奏。
短期市场面临外部变量落地，非农就业数据和通胀数据变化使市场预计美联储降息概率高，同时美国大选特朗普获选概率降低，候选人经济政策差异带来市场风格不确定性。人大常委会会议的增量政策受市场关注，短期政策重点影响结构方向。不过牛市中期逻辑不变，无论短期外部变量如何，市场风险偏好有望维持高位。若政策信号强，内需复苏预期上升，外资有补配需求，长线资金关注政策和数据，信号强时会入场，市场风格可能转变。
综合来看，短期外部变量或影响牛市节奏，但不改变中期牛市方向。投资者要注意个股投机风险，但市场无系统性风险，可逢低布局供需改善或受益政策方向。
当前市场行情下，近期市场在前期波动后震荡上行，为投资者带来更好入场机会。中证A500表现优异，其编制思路包括 “行业均衡 + 三级行业选龙头 + ESG 筛选 + 互联互通标的筛选”，有市值代表性、行业均衡性且体现时代特征。
在此背景下，$中证 A500ETF 南方$(159352）值得关注。它管理费 0.15%、托管费 0.05%，费用增加投资者收益。还有场外联接基金（A 类 022434、C 类 022435），为投资者提供便捷投资渠道，值得关注起来！#起飞！低空经济迎密集利好#
