研报出处：方正证券

在CES 2024上，全球智能终端设备厂商和面板厂商纷纷展出显示新品，除了应用在如电视、显示器等传统消费电子领域，还应用在日益发展的新兴市场上，如车用显示和微显示领域。新型显示技术不断进步，同时智能座舱、XR的需求也不断增长，显示行业逐步进入新的发展阶段。

电视与显示器Mini/Micro LED屏不断优化，高性能赋能生活化应用。1）TCL：全球首台20000+级分区QD-Mini LED电视，Mini LED背光灯珠创新，解决了光晕的问题；2）海信：110UX成为Mini LED电视产品的新标杆，采用超多分区背光动态控制，提升视觉体验；3）三星：AI增强Mini/MicroLED性能，推出全球首款透明Micro LED屏幕，亮度更高；4）LG：QNED系列Mini LED搭载AI处理器，图形性能翻倍；5）创维：国产Mini LED壁纸电视引领者，4KMicro LED电视打破行业最薄记录，高亮度、高对比度，画质出众；6）京东方：行业领先Mini LED背光技术，依托局域调光技术，引领绿色低碳显示趋势；7）群创：全球首发AM-Micro LED无缝拼接显示器，填补超大尺寸高画质市场缺口。

笔记本电脑MLED搭载节能技术，OLED应用拓宽。1）微星：上新三款游戏本，均使用Mini LED屏幕；2）华硕：轻薄本双屏创新，全面采用OLED屏；3）群创：16英寸高刷新率Mini LED背光面板节能环保，兼顾高效与低功耗；4）联想：颠覆性推出首台全尺寸双屏笔记本，OLED助力颠覆性震撼体验。

车载显示新风口，Mini/Micro LED应用云集。1）友达：运用Micro LED高透明、高亮度和可弯曲特点，在车侧窗上导入Micro LED技术，推出可卷式显示器；2）京东方精电：首发45英寸超大尺寸Mini LED车载贯穿屏，屏幕观看角度更舒适；3）群创：采用独家Micro LED技术，提供卓越视觉体验；4）惠科：重视Mini LED技术研发，车载显示系列控光分区高精细化。我们认为，车用显示技术与多场景结合，车用显示市场将成为Micro/MiniLED持续发展的市场。

XR新品层出不穷，Micro LED微显示器前景可期。1）思坦科技：推出目前最高像素密度Micro LED微显示器，广泛运用在AR眼镜上；2）TCL：雷鸟新品X2 Lite搭载业内领先的双目全彩Micro LED+光波导方案，实现体积重量双突破；3）魅族：两款全天候时尚Micro LEDAR智能眼镜，时尚轻薄易用；4）Vuzix：Micro LED持续渗透，发布全新Z100 AR眼镜，外观与普通眼镜无异。我们看到，越来越多的AR眼镜公司开始采用Micro LED技术，运用其高亮度、高对比度的特性，提升AR眼镜的显示效果来扩大其应用场景。我们认为，未来Micro LED微型显示器将继大型显示器成为新型高阶产品。

风险提示：技术创新不及预期；降本速度不及预期；下游需求不及预期。

风险提示：  市场有风险，投资需谨慎。个股信息仅作为示例，不构成任何投资建议。材料中的信息均来源于公开资料，相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议。

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