引言：2024年中报季落幕，华为链、算力等细分行业表现亮眼，叠加近期华为各个大会的催化、后续特斯拉FSD有望入华的预期、政策面对信创主题的不断扶持、AI算力“卖铲人”的逻辑坚挺、出海业务的突飞猛进，云计算板块有望再度迎来高景气……

中报季落幕，去年初和今年初市场热度极高的“云计算”概念板块，表现具体如何呢？我们以市面上比较有代表性的中证云计算与大数据主题指数切入，该指数当前大部分权重都在计算机行业，成分股涉及了AI算力、华为链、智能驾驶等多个当下爆火的细分概念板块。

对于计算机行业而言，用一句话概括便是：二季度收入端边际改善，但利润仍承压明显，整体进入降本增效节奏。具体来看：

l  2024年上半年，行业营收总计5518.38亿元，同比+8.06%，同比增速较2023H1（-0.05%）提升明显；

l  2024年上半年，行业归母净利润总计为77.84亿元，同比-46.08%。

l  2024年二季度，行业营收总计3066.12亿元，同比+9.27%，增速环比2024Q1（+6.58%）有所提升；

l  2024年二季度，行业归母净利润合计76.27亿元，同比-19.94%，但规模环比2024Q1（1.57亿元）有明显改善。

我们再来看计算机细分行业，总的来说，收入和利润呈现出走势分化，华为链、算力、出海等细分行业的表现更为亮眼。

华为链

近期，在和苹果撞档期的发布会上，华为三折叠屏手机正式发布；而首届华为海思全联接大会以及2024华为全联接大会也将陆续在接下来的时间里举行。华为，成为了当下各个社交平台中流量C位一般的存在。和计算机行业更加相关联的，是2024华为全联接大会，大会主题为“共赢行业智能化”，具体包括鲲鹏、昇腾算力底座、鸿蒙原生开发生态、AI应用落地等内容。开源证券认为，2024年是原生鸿蒙关键一年，有望为产业链伙伴带来可观业务增量。

那么华为链在今年上半年的表现如何呢？两句话概括：1）整体收入呈现稳步增长，利润端环比恢复明显；2）各业务线强势回归，有望推动生态伙伴实现快速增长。

2024Q2华为链细分行业中收入同比增速靠前的公司包括拓维信息、芯海科技、软通动力等；归母净利润增幅靠前的公司包括诚迈科技、润和软件、飞荣达等。

算力板块

说到算力，大家应该都不陌生了！作为AI产业链上的“卖铲人”，这个板块因为Sora在今年上半年又火了一波。都说AI崛起，算力先行，那么算力板块的具体表现如何呢？从数据来看，可谓是非常亮眼，尤其是我们的光模块厂商们。

2024年上半年，算力细分行业表现出收入和利润的同步高增，整个行业也呈现出高景气度，主要是因为互联网大厂们的AI资本开支持续提速来驱动。

其中，以光模块为代表的海外算力供应链表现亮眼：2024Q2中际旭创、天孚通信、新易盛收入同比增速均超100%；中际旭创归母净利润同比增幅接近10%。

其余公司中，浪潮信息同比增速靠前，工业富联、沪电股份等归母净利润增幅靠前。

智能驾驶

智能驾驶是通过计算机、通信、传感器等技术，实现汽车自动驾驶的一种技术。前段时间，特斯拉在社交媒体上称公司预计2025年第一季度在中国和欧洲推出全自动驾驶（FSD）系统，但这一计划仍需获得监管部门的批准。部分机构认为， 2019年特斯拉上海工厂投产，开启国产化，加速了我国新能源汽车行业的产业化，带动本土造车新势力和传统车企转型，培育了大量国产新能源汽车供应商。若此次FSD能够入华，以史鉴今，则有望复制电动车的鲶鱼效应，促进国内智能驾驶行业的产业化。

此外，“车路云一体化”应用试点城市名单发布，包含北京、上海和重庆等20个城市，为全国规模化应用推广奠定基础。而随着“车路云一体化”改造推进，有望加速智能驾驶发展，提升安全性与交通效率，推动自动驾驶落地。

除了持续关注政策试点和FSD入华驱动，我们也来看看智能驾驶细分行业的表现。

2024年上半年，智能驾驶细分行业呈现收入及利润双增长趋势，整体维持较好水平；

2024年上半年，智驾细分行业中收入同比增速靠前的公司包括思特微、锐明技术、华阳集团、德赛西威等；

归母净利润增长绝对值靠前的公司包括思特威、德赛西威、道通科技、均胜电子等。

信创

信创作为计算机行业长期主线之一，近期在行业招标、政策预期等多因素催化下市场关注度持续提升。近几个月的政策端更是频频助力，给行业送上助攻，具体来看：

1)   7月30日，中共中央政治局召开会议，进一步强调要大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关。

2)   2024年政府工作报告提出从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，2024年先发行1万亿元。根据新华网，2024年“两重”建设主要支持8大方向、17个具体投向，包括突出“卡脖子”技术攻关等。

3)   5月20日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评结果公告》，涵盖CPU、操作系统等软硬件产品。

4)   8月6日，国务院国资委、国家发改委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提出全力打造依法合规、公开透明、集约高效的供应链，切实提升产业链供应链韧性和安全水平。

综上，高层政策加码产业链安全，超长期特别国债提供资金支持，叠加配套标准落地，或将加速信创产业推进，信创产业链关键环节以及相关行业IT服务商也有望迎来历史性的发展。

具体来看信创细分行业的半年报，2024年上半年行业呈现逐季回暖趋势，二季度的收入利润同比小幅提升，而在万亿国债推动下有望迎新一轮机遇。

2204年二季度，信创细分行业中收入同比靠前的公司包括海光信息、麒麟信安、卓易信息等；归母净利润增幅靠前的公司包括纳思达、中国软件、中国长城等。

出海

当下，出海是各个行业正在尝试或打算尝试的新业务，计算机行业也不例外。2024年上半年，出海收入同比增速表现最为亮眼，且收入利润呈现双高增的趋势。2024H1出海细分行业中收入同比增速靠前的公司包括锐明技术、浪潮信息、道通科技等；归母净利润增幅靠前的公司包括浪潮信息、道通科技、福昕软件等。

（以上信息来源：《中信建投-通信行业：通信行业中报实现稳健增长，积极布局，静待花开-240909》、《国联证券-计算机行业专题研究：Q2盈利同比降幅明显收窄，算力、工业软件景气度较高-240908》、《招商证券-计算机行业周观察：华为双会召开在即，重点关注信创及华为生态板块-240908》、《开源证券-计算机行业周报：自主安全产业有望加速-240908》、《中信建投-计算机行业：苹果及华为发布会召开在即，关注端侧AI进展-240908》、《国海证券-计算机行业2024年中报总结：行业整体加速复苏，关注，算力、出海、华为链-240910》）

云计算50ETF（516630）：AI崛起，算力先行！国产算力扛大旗；（场外联接A类:019868 / C类:019869）

$华夏中证云计算与大数据主题ETF发起式联接A(OTCFUND|019868)$

$华夏中证云计算与大数据主题ETF发起式联接C(OTCFUND|019869)$

云计算50ETF（516630）的标的指数为中证云计算与大数据主题指数，其2019-2023年完整会计年度业绩为：40.69%, 13.48%, -9.94%, -23.92%, 12.77%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

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