一、投资观点总结

随着4月下旬海外互联网大厂业绩的披露，近期AI人工智能板块上涨较多，短期接近前期高位，带来一定压力。但从成交额占比（CS人工智成交额/Wind全A成交额）角度来看，当前仍然在4%左右的位置，距离8%左右的风险位较远，短期还未到十分拥挤的位置，预计短期筹码消化之后，后续还有继续上行可能。

从板块公布的业绩数据来看，尽管略低于预期，但国内AI人工智能板块的业绩在加速落地。2023年归母净利润增长18%，较2022年的-36%有明显改善。此外，从2024年一季报业绩来看，较去年同期增长37.5%。近期随着Kimi+的推出等，国内的大模型仍在快速发展，商业化有望逐步落地。此外，近期港股市场AI人工智能相关股票也有不错的表现，港股市场对业绩敏感度更高，港股市场的表现反映出市场对未来AI人工智能应用的信心在进一步加强。

短期因为地产政策放松等原因，市场热点略有分化，AI人工智能板块略有滞涨。长期来看，AI人工智能的发展前景确定性较强，AI人工智能仍是全年投资主线。

二、行业要闻

要闻1：kimi+正式推出，国内AI人工智能仍在快速发展

Kimi智能助手官宣节后第一次大更新，现支持在网页聊天框输入@，或在左侧工具栏即可点击使用Kimi+助手功能。此前4月30日，国产大模型Kimi上线Kimi+服务，Kimi+是KimiChat中的智能体商店，与ChatGPT的GPTs功能类似，即为不同垂类应用场景封装相应模型模板。

除了kimi和秘塔之外，近期例如Talkie等聊天软件也较为火爆。国内AI人工智能仍在快速发展，AI应用已经在不断落地。

要闻2：OpenAI计划推出AI搜索

根据新闻，OpenAI正在计划一款基于其ChatGPT聊天机器人的大型产品，将提供一个新的搜索引擎，帮助用户轻松上网。

且不论AI搜索对传统互联网搜索工具的冲击，就OpenAI本身而言，在其年初计划融资5-7万亿美元的大背景下，预计全年都会不断有相关的新闻和热度，包括市场期待的GPT-5等。海外市场的快速发展也有望提振国内市场信心。

要闻3：海外AI算力建设有望持续加速

4月下旬，海外互联网大厂陆续发布24Q1 的财报，合计资本支出同比大幅增加，对于 24 年全年的资本支出指引均维持乐观预期。根据财信证券统计，Meta、Microsoft、Google 和 Amazon 24Q1的资本支出合计 446亿元左右，同比增长 36%，环比增长 3%。季度资本开支连续第二次转正，全年资本开支指引维持乐观，海外AI 算力基础设施建设有望持续加速。

国内来看，前期中国移动的超预期采购显示我国算力建设也在加快，而随着国内应用的爆发，未来国内算力建设或有望继续超预期。

三、指数近况

根据wind数据，截至2024/5/6，中证人工智能主题指数今年以来上涨1.66%。

指数最新PE-TTM为51.37，为过去5年38.04%的历史分位。最新PS为3.42，为过去5年34.51%的历史分位。

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