近期，白酒板块在经历了一段时间的调整后，有望迎来二次上涨的契机。这一判断基于多方面的因素，包括市场走势、宏观经济环境以及白酒行业的内在逻辑。

回顾白酒板块在9月底至10月初的表现，其第一波上涨势头相当迅猛。然而，随后的十几天里，板块进入了调整阶段。尽管如此，从目前的市场情况来看，白酒板块有望迎来新的上涨周期。这一判断并非空穴来风，而是基于对市场动态和板块特性的深入分析。

白酒板块前期面临的一个主要问题是公募持仓较多。随着5月以后市场缩量阴跌，白酒板块的成交量大幅萎缩，机构调仓难度大增。在短期内难以大量卖出白酒持仓的情况下，机构只能逐步减持，这导致了白酒板块持续阴跌了4个月。然而，经过9月底10月初的暴力拉升，前期被套住的基金经理得以顺利撤退，而新进入的资金则显示出对白酒板块中长期的看好态度。

从宏观经济和通胀水平的角度来看，白酒板块与地产产业链一样，都属于高度敏感的行业。过去十年，国内白酒消费总量大幅下降，但中高端白酒在整体市场中的占比仍然较低。随着消费者健康意识的提升，越来越多的人开始接受“少喝酒，喝好酒”的理念。这推动了白酒高端化升级的趋势，为白酒行业提供了新的增长空间。

此外，白酒行业的中长期逻辑与消费下滑的关系并不大，而更多地取决于通胀和价格水平。近年来，国内M2持续保持增长，但消费者和投资者普遍选择将资金存入银行，而非进行消费或投资。这导致了国内通胀水平一路下跌，甚至出现了负通胀的情况。然而，随着财政政策的发力和各种刺激政策的落地，特别是房地产市场的触底回升，国内通胀有望重回正常水平。这将为白酒价格的止跌回升提供有力支撑。

从估值角度来看，白酒板块目前仍处于严重低估的状态。普遍估值仅为15-20倍，远低于其应有的价值。因此，白酒板块未来的估值提升空间巨大。对于投资者而言，现在正是将白酒板块作为底仓配置的好时机。

从二级市场的角度来看，$酒ETF(SH512690)$  本周的表现较为活跃，先抑后扬。周一，酒ETF大幅上涨，但受到年线的阻力而未能继续突破。周二，板块出现了大幅冲高回落的走势，盘中再次试探了年线的阻力。周三，板块低开低走，市场情绪有所波动。然而，今天板块再度低开后却出现了探底回升的走势，显示出一定的抗跌性。

从技术指标来看，酒ETF的MACD指标已经处于死叉状态，绿柱也在小幅放大，这说明了空方力量略有增加。同时，KDJ指标也处于死叉之中。综合来看，酒ETF短期内需要以时间换空间来修正指标。在成交量不高的情况下，板块出现连续调整的概率较低。因此，投资者可以趁机低吸加仓，等待后续成交量的放大和反弹机会的到来。

综上所述，白酒板块在经历了前期的调整后，有望迎来二次上涨的契机。投资者应密切关注市场动态和板块特性，合理配置资产以把握这一投资机会。同时，也需要注意风险控制，避免盲目追涨杀跌带来的损失。#资产配置计划#