投资的结构之美（均衡配置）

题外话：

作为足球运动，老张就是一个伪球迷，从不看中国足球，以免白天被大A虐，晚上被中国足球虐。攻势足球让人赏心悦目，防守足球让人觉得场面死气沉沉，但是冠军球队都是攻守能力很强的球队。这个就是足球的结构之美。

投资也是一样，价值投资追求的是长期投资，稳定盈利，投资配置上采用股债均衡配置，长期穿越牛熊，实现资产增值保值。

以下进入正题：调仓换基，布局2025

一、2022年初，沪深300指数点位4940

老张的基金组合，按照足球运动的特点，选择11只基金投资，开始2022年以来的比赛。出场基金名单如下：

1号守门员

易110017（防守能力强，主要指标近5年最大回撤最小）

2-4号后卫

易110027、易110035、易001603三只债基（债基年化收益率约为4 ％左右，穿越牛熊）

5-8号中场球员

兴全合润、富国天惠、交银制造、易沪深300

9-11号前锋

易蓝筹、招商白酒、工银医疗

说结论：2022年沪深300跌21 ％，持有的基金股债双杀，无一幸免。老张采用股债轮动策略，实现了易蓝筹的盈利，并且于22年底被更换下场。（易蓝筹胜利大逃亡：21-22年易蓝筹净值大跌，老张的这次换基动作，让我躲过一劫）

点评：第一次换基动作（2023年1季度，国富价值进场）

易中小盘、易蓝筹作为张坤的代表作，为老张的收益立了大功。考虑到易蓝筹重仓白酒及港股腾讯等股票，最近3年最大回撤较大，2022年底清场易蓝筹，选择一只规模小的国富价值作为替代。（完成了易蓝筹的退出及国富价值的进场）

二、2024年10月 第2次调仓换基，加强防守

2023年A股继续下跌，老张采取降低仓位应对回撤，总体防守有序。

2024年以来，经过触底反弹，9月24日以来沪深300从3100点反弹至4450点附近，反弹约1350点，国庆节后冲高回落，再次回调至3950点，这轮行情是反弹还是反转，这样的专业投资问题只有待以后几年才能定性，大家普遍的心态就是大A在3000点以下停留时间太长了，人心思涨，再加上近期一连提振股市的组合拳，大A走出一波疯牛行情，几个交易日沪指从2700涨至3650，有点猛。这段时间回调，一方面前期涨幅较大的，短线资金获利回吐。另一方面前期空仓或轻仓的重新进场。故成交量也大幅增加，显示交投活跃。

老张作为散户，不管今年是牛市还是牛皮市，保本第一。继续做好基金组合的调仓换基工作，第2次调整基金组合：

1号守门员易110017，由中银理财固收增强（3年期）代替，今年进场资金1.2万元，明年1月增加至2.4万元；

2 －5号后卫

由3只调整为4只，加强防守。

易11002 7、易110007、易11003 5维持不变，易110017（原守门员）晋级为后卫，易001603晋级为中场球员。

6 －8号中场

易沪深300（不变）、易中证A500（新增），易001603（原后卫变更为中场）

9 －11号

国富价值（替代易蓝筹）、易军工、易医疗