自三季度末一揽子宏观调控政策密集发力以来，市场格局发生了显著变化。权益市场表现亮眼，指数和交易量大幅改善，A 股在调整后今日开盘稳步上行。与之相反，债市受风险偏好回升影响处于回调状态，利率债收益率多数下行，短券稍强，如 10 年期国债活跃券收益率盘中小跌 0.1BP 至 2.14% 附近，30 年期国债活跃券收益率下行 0.7BP 至 2.33%，国债期货午盘多数微涨，股债跷跷板效应明显，成为主导债市走势的关键因素。这一效应不仅受金融市场风险偏好和交易情绪传导影响，更受流动性实质影响，证券公司客户保证金存款在其中作用重要。

从全球央行政策动向看，为我国债券市场投资价值提供了有力支持。目前，美联储已启动降息周期，欧洲也在跟进，去年我国利率政策面临压力，今年三季度后压力逐渐消退，为我国提供了更多降息空间。从国内经济基本面情况分析，未来利率仍有下降空间。当前国内供需不平衡，名义利率下降但通胀也降，实际利率过高，若通胀和经济增长预期不扭转，利率有进一步下行可能，虽降幅不会如从前剧烈，但仍对债市形成支撑。

近期债券市场波动原因主要有二：一是市场对经济增长预期变化，投资者调整预期导致债券重新定价；二是股市大幅上涨推高市场风险情绪，股债跷跷板效应显现。尽管市场短期波动，但展望中长期投资机会，在分析宏观周期走势后，仍能看到债券市场具有不错的配置价值。国内经济基本面待修复，全球降息周期开启，都为债市投资提供了有利条件。

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其次，施罗德添益纯债会注重投资标的质量和流动性。精选高信用等级债券确保本金安全，同时保持一定流动性，以便及时调整投资组合把握市场机会。在当前市场环境下，这种策略能为投资者提供相对稳健的投资选择。

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债券基金投资是长期过程，需保持耐心与毅力，精选债基后长期持有！

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