#8月份该如何投资操作？#打卡11天。富荣富兴纯债C（021917）自从2017年3月9日成立，截至2024年6月30日，已有7年多的时间取得喜人的成绩，富荣富祥纯债A自成立以来净值增长率为38.47%。近1年收益接近6%，可以看出，在力争为投资者在长期内实现超越业绩比较基准的投资回报这件事上，富荣基金的产品确实是认真的。

7 月社融增加7708 亿元，同比多增2426 亿元，其中，社融口径新增人民币贷款同比少增1131 亿元，创-767 亿元的历史新低。受国内有效需求不足和实际利率偏高影响，7 月信贷端实体融资需求进一步萎缩，票据冲量特征再现。货币供给方面，7 月M1 增速继续下探至-6.6%的新低，M2 增速小幅回升至6.3%。

从影响来看，国内外因素综合影响下，我国年内仍有降息的可能性，有望对债券行情形成支撑；但同时，监管层面对收益率的调控较为密集，叠加8-10 月份政府债或将放量发行，可能会推高债券收益率。多空双方博弈下，短期内债券市场可能呈现震荡格局。考虑到我国利率环境整体仍然较为宽松，外部环境对债市而言仍偏利好，多空双方在长期可能会达到一个平衡状态，债券收益率在阶段性调整后或呈低位波动态势。

从长端利率来说，在基本面和政策依然保持稳定的情况下，利率持续上行的动力不强。从防风险角度来看，债券利率大幅上行也不是合适情景，预计在长债利率下行动能消退后，银行卖债行为可能会减弱，长债后续也会呈现震荡状态，建议投资者不必过度悲观，但短时间利率再度快速下行的概率也在降低，30 年利率可能后续在2.35-2.45%附近、10 年利率在2.15-2.25%附近震荡运行的概率较大，即使偏离震荡区间，幅度和时间也不会太长。