#盘点债基表现 参与赢好礼##晒抱蛋收益#大家好我是清流财记，专注基金理财科普。是富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(019596)的持有人，目前收益还不错一直在稳稳的收蛋，也是富国基金的资深粉丝。清流一直把债券基金作为投资组合中的一部分，均衡配置控制风险。
自从2023年四季度开始，债市走出一轮波澜壮阔的行情，今年上半年以来继续保持火热的势头。主要是因为国内经济基本面比预期要弱，有资金持续注入来刺激经济，而股票投资有一定的风险，稳健投资则面临市场利率持续走低的状况，以致于债券市场持续走高，吸引不少投资者的关注和青睐。
2024年二季度以来，央行持续为债市降温，4月底央行提示长端利率风险，7月初央行表示会视情况卖国债。8月29日，央行直接出手买了4000亿国债以注入基础货币，中国的货币政策开始向日本和美国对标，大家打起精神货币结构开始变了，金融市场的基础逻辑发生了变化。
央行购买国债对冲存款利息成本，债券收益上行补充银行盈利，为的是居民贷款降息，以及进一步调降存款腾出空间，相当于追求存贷利差保持不变，双边利率均下调，以促进存款多消费，贷款多投资。债市泛起几层涟漪后牛市继续，而随着央行买入国债以及长端利率继续走低，遭遇的监管阻力也在增加。
本周四美联储超预期降息50个基点，降低利率在当前周期也是释放流动性最直接的办法，美联储降息的确对我们来讲是迫在眉睫的，更像久旱之后的甘霖。从历次降息周期来看，美联储降息一旦开启就将持续数年，未来几年我们都将看到是全球流动性宽松的几年。
一般而言美联储降息带来的连锁反应，通常是降低借贷成本刺激经济增长。但美元的全球定位属性，决定了降息还会直接影响全球资产价格，尤其是新兴市场和非美元货币资产（如黄金）的表现。美联储降息美元利率下调，那么国内的利率下调就有了空间，不管是降低存量房贷给居民送福利，还是降准降息为经济输血，都有了一定的操作空间。
债券基金的主要目标是为我们基民提供一个相对稳定的收益来源，同时通过分散投资来降低风险。债券基金通过购买多种债券，帮助基民实现对债券市场的广泛投资。债券基金的主要收益来源是利息收入，即债券发行者支付给债券持有者的利息。此外当债券市场价格上升时，基金通过出售债券也能获得资本增值。
1、首先这里科普一下债券基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。
债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳，是资产配置不可或缺的一部分。具体来说它还包括短债基金、一级债基、二级债基、可转债基金等等。不同细分下的债基，当然也有着不同的风险和收益，风险由小到大：纯债基金＜一级债基＜二级债基＜可转债。
大家在选择债券基金时，一定要根据自己的风险承受能力做一下筛选，适合自己的才是最好的。如果小伙伴追求稳健，希望收益波动与亏损风险相对低一些，并愿意为此牺牲部分收益，对收益要求不会太高，那么债券基金就挺适合。
2、其次再讲一下债券基金涨跌的影响因素？宏观经济面是驱动债券市场的根本性、全局性因素，不仅深刻影响着债券的价格和收益率，还能在一定程度上决定债券市场的长期趋势。而宏观经济基本面对债券市场的影响，更多地会表现在长端的债券收益率上，而资金面对债券市场短端收益率的影响则更为直接。
债券的收益表现跟十年期国债收益率负相关，也就是说，当十年期国债收益率下行时，债券基金表现就比较好；反过来当十年期国债收益率上涨时，债券基金表现就比较差。原理理解起来也很简单，债券基金持有大量的旧债，当十年期国债收益率下降，意味着新发的债券利率比之前更低了，之前的债券利率更高，当然更受青睐，更加抢手，旧债的价格自然就会上涨；
相反，当十年期国债收益率上涨，意味着新发的债券利率比之前的旧债更高了，有更高利率的债券，谁还愿意以同样的价格买入利率更低的旧债呢？ 所以旧债旧只能打折出售了，价格就下跌了。
债券基金之所以收益这么好，一个是因为中国十年期国债在往下走，另一方是国内经济预期差，导致债券价格一直涨，不过现阶段央行出手打压债市，现阶段国债利率趋于稳定，债券价格又处于高位，那我们就要对这类产品的后续超额收益预期要降低。
3、再次讲一下债券基金的收益来源：一般来说，债券基金的收益主要来源于三部分：票息收入、资本利得和杠杆收益，下面展开科普：
1）、票息收入。如某3年期的国债，面值为100元，发行时票面利率为2.48%，每年付息一次，那么投资者在投资该国债时每年都会获得2.48元的票息。一般来说，只要债券不违约，投资者可按照发行时约定的利率获得票息收入。由于票息收入具有较强的确定性，且债市整体波动幅度较小，因此纯债型基金的净值往往走势长期向上。
2）、资本利得。债券发行后能在二级市场交易，其市场价格会受到市场利率、供求关系、投资者情绪等多种因素的影响不断变化，债券基金可通过低买高卖赚取价差收入，这个价差收入也被称为“资本利得”。
3）、杠杆收益。债券基金买入债券以后，可以通过正回购的方式将持仓的债券质押融入资金，再用这部分资金投资债券，如果判断正确，便可放大基金收益。不过，杠杆是一把“双刃剑”，对于收益和风险都同样有放大作用。
长期视角看，债券投资以票息收益为基础，短期择时的必要性不大。过去十年任意时点持有不同时长的中证全债指数，持有时间越长，平均收益率越高，同时极差也可能减小，说明持有时间越长，择时作用可能越不明显。作为一种着眼于长远视角的资产类别，债券基金值得投资者持续关注并持有，以期收获时间沉淀带来的丰厚回报。
4、最后我们如何筛选债券基金？首先我们要看基金的基本资料。查看目标基金公布的“基金持仓”，可以根据持仓做一些分析，看看更偏向哪一类债券，是国债、国开债、金融债、城投债、企业债、地产债等等。从持仓中可以了解债券基金所投资的券种，可以帮助投资者进一步深度判断一只债基的风险级别。
其次是看基金经理的基本资料，债券基金收益主要来源于基金经理对债券市场的把握，了解基金经理在债券投资上的操作思路，更有利于筛选出优质的债券基金，优先选择5年以上经验的，历经周期考验的基金经理。
最后是看历史收益和回撤。历史收益高，有可能投资的是高风险债券，或加了杠杆，高风险债券出现下跌的概率必然会高一些。即便是小调整，由于杠杆作用，跌幅也会更大一些。当然我们不是简单的业绩分析，在分析的时候，不挑短期跑得最快的，而是侧重选那些中等偏上，稳中有进的。
当然除了关注基金本身，还可以选择一些实力强、在固收领域发力很深的团队和品牌很靓的基金公司。总的来讲结合上面已经了解基金的基本情况，如基金的投资方向和持仓等要素，再综合进行判断。
富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(019596)是一只长期限被动指数型债券基金，它跟踪的指数是中债-7-10年政策性金融债指数（CBA08203.CS）。成分券包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行在境内公开发行且上市流通的待偿期6.5至10年(包含6.5年和10年)的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。
基金底层资产为政策性金融债，具有信用评级高、体量大、流动性好的特征，是较为稳健的中低风险长久期投资品种。投资策略上，该基金采用被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，以实现对标的指数的有效跟踪，主要涉及到抽样复制和动态最优化方法。
李金柳，硕士研究生。自2016年07月至2020年09月任海通证券股份有限公司研究所宏观经济分析师，2020年09月至2021年01月任平安养老保险股份有限公司三方投资部投资经理，2021年01月加入富国基金管理有限公司，历任固定收益基金经理助理，现任富国基金固定收益投资部固定收益基金经理。目前管理基金8只，管理规模为406.73亿元。
朱征星，硕士研究生，曾任海通证券股份有限公司研究所固收研究负责人，自2019年8月加入富国基金管理有限公司，历任固定收益基金经理助理、固定收益基金经理，现任富国基金固定收益投资部固定收益基金经理。目前管理基金8只，管理规模为469.89亿元。
富国基金管理有限公司于1999年在北京成立,是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一。公司固收管理团队配置完善，且较早进行了指数债基的布局。经过长期不懈的努力，在债券基金管理方面积累了丰厚的经验，形成了领先的竞争优势和成熟的管理体系。
总得来讲，富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(019596)近一年投资收益9.06%，历史业绩突出，同类中位居前列，底层资产为政策金融债风险极低，李金柳和朱征星两位基金经理长期深耕债券基金领域，拥有丰富的投资经验，富国基金整体实力雄厚，能够为基金提供更好的平台支持，我已经提前上车布局了一些，感兴趣的同学可以择机关注布局！
