大家好，我是吴昊。

近期保险板块出现震荡走势，不少小伙伴出现疑问：保险板块到底怎么了？后市还能迎来上涨吗？今天就来和大家来唠一下。

近期保险板块出现调整主要是因为市场行情分化，短期热点轮动速度加快。但当前保险板块并未发生投资逻辑的变化，资负两端依然是板块上涨的核心逻辑。

从基本面来说，险企负债端仍然维持高景气度。具体可以看看这几个数字：

1）2024 年 1-9 月人身险原保费 37101 亿元，同比+15.5%，规模保费 42170 亿元，同比提升13.5%；2）2024 年 1-9 月健康险保费同比+8.6%，3季度单季同比+12.2%，和2季度相比增速提升6.5%；3）2024 年 1-9 月产险公司保费达 13067 亿元，同比+5.5%，3季度单季同比+8.0%，和2季度相比增速提升4.1%。

此外也是给大家贴了一张图，从下图我们能够看出来险企负债端对比去年同期，寿险、财险、健康险都有所增长。

而且近期险企三季报也是不停的发布出来，预先发出来的三家归母净利润都同比增长都是在60%以上，这主要是投资端带动业绩超预期。

从当前的市场环境下来看，居民稳健理财需求明显，市场处于低利率环境，而险企所提供的产品相对理财竞品来说无论是收益率水平还是安全性等特征都是比较突出的，储蓄型保险仍是具有较强竞争力的长期理财产品。我们依然保持过往看法，险企的负债端仍然有望实现正增。

另外从资产端来讲，在当前国内宏观经济复苏稳步向前、稳增长政策逐步出台的背景下，市场做多情绪逐渐聚拢，有助于权益市场向上反弹，将会缓解险企资产端压力。

尽管当前保险板块在经历本轮上涨后的估值是有所修复的，但拉长时间周期来看仍然处于历史低位，安全边际较高。

我觉得当前大家参与权益市场投资，还是通过分批布局的方式去投资比较好，这样一方面可以平滑账户的波动，另一方面也是可以在后续权益市场再次回暖时不至于错失机会。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

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