昨天咱们聊了国际油价的“过山车”行情，今天接着来聊聊有类似波动行情的黄金！

经历了中秋国庆长假期间的跳水之后，国际金价同样在最近迎来反弹。纽约金（COMEX黄金期货）价格从10月6日低点1823.5美元/盎司一路飙涨到10月13日高点1946.2美元/盎司，一周时间最高上涨122.7美元/盎司（以10月6日低点1823.5美元/盎司到10月13日高点1946.2美元/盎司计算），幅度达到6.73%！（数据来源：wind，2023.09.15~2023.10.16）

（图片来源：wind，2023.09.15~2023.10.16）

原油之后，黄金也要“V”起来了？现在布局还来得及吗？今天小夏就带大家来聊聊最近的黄金走势～

01“一波三折”的黄金

咱们昨天提到说，国际原油价格最近开启了一轮大涨-大跌-大涨的波动，其实黄金也是一样。打开纽约金价今年的走势图你会发现，国际金价今年至少走出了六波“涨跌交替”的行情，现如今正处于第七波的上涨阶段。

从年内高低点来看，年内低点出现在2月28日，纽约金价格一度跌到1810.8美元/盎司；而年内高点则出现在5月4日，纽约金价格突破2000美元关口，涨到2085.4美元/盎司。

而纽约金最新价格大概在1930美元/盎司附近，相比2022年末的收盘价1830美元/盎司，大概上涨了100美元/盎司。也就是说，国际金价今年整体走势依然是上涨的。（数据来源：wind，2022.12.30~2023.10.16）

（图片来源：wind，2022.12.30~2023.10.16）

咱们之前做国庆假期盘点时分析过金价上一轮下跌的原因——美国大幅超预期的经济数据表现坚定了美联储短期不降息的决心，导致美国国债收益率快速上升、美元整体走强，以美元计价的黄金价格短期承压。（点击回顾：《盘点丨10天超长假期，发生了哪些大事儿？》）

而近期的金价反弹，则是因为巴以冲突再起、地缘政治风险加剧，导致市场避险需求升温，作为公认的“避险资产”，黄金价格也迎来一波快速上涨。

02金价涨跌背后的逻辑

咱们昨天总结了国际油价涨跌背后的因素，今天也为大家总结一下黄金价格涨跌背后的原因，主要就是美元涨跌和避险需求。

先说美元涨跌。大名鼎鼎的布雷顿森林体系确认了每盎司35美元的黄金官价，并以此作为国际货币制度基础，从此黄金价格和美元走势紧密相连。当美元贬值时，使用其他货币购买黄金的买家可以用同样多的资金买到更多黄金，从而刺激需求推动金价走高；反过来，当美元升值时，使用其他货币购买黄金的买家用同样的钱只能买到更少的黄金，从而抑制需求导致金价下跌。而美元走势又和美国经济强弱息息相关——当美国经济运行良好，美元通常会升值、金价下跌；反过来，美国经济不好，美元往往会贬值、金价上涨。（参考来源：人民网， 2013.07.31）

再看避险需求。“避险”属性是黄金不同于其他很多资产的一个重要属性，当全球经济衰退、地缘政治局势不稳、或是有银行业危机等“黑天鹅”事件发生时，市场避险情绪升温，往往就会涌入黄金市场寻求“保护”，从而推动黄金价格上涨。相反，当全球形势一片大好时，投资者转而投向其它资产，金价可能就会走弱。

03“V”型反弹之后金价如何走？

了解了金价涨跌背后的逻辑，咱们就可以用它来分析未来的金价走势。和原油情况类似，金价上空也“多空交织”得很是激烈。

一方面，国际地缘政治冲突持续，全球经济下行风险积聚，未来避险情绪可能再度升温，从而对国际金价形成支撑，全球央行购金行动继续，金币金条、ETF等需求也刺激黄金价格上涨；但另一方面，美国经济增长预期，通胀压力有所缓解，有可能给金价带来下行压力，金价短期走势可能也会更加复杂。

在这种情况下，现在是配置黄金的好时机吗？从金价长期趋势来看，美联储加息总会结束，在货币周期切换的背景下，美元大周期可能将向下，加上作为大买家的全球央行推动，不少机构都看好金价长期走势。

从资产配置的角度来看，黄金和股票、债券等其它大类资产的关联度相对比较小，如果你的投资组合中还没有黄金的话，可以适当配置，用来对冲其它资产的风险。

从投资方法来看，考虑到金价波动大，建议分批买入，以降低风险。

总之，“黄金现在能不能买”并不是一个具有统一答案的问题，大家应该根据自身风险偏好、资产配置情况做决定。感兴趣的小伙伴，想要把握黄金投资机遇，不妨关注华夏基金的黄金ETF华夏（518850）及其联接基金——华夏黄金ETF联接（A：008701；C：008702）～（参考来源：证券时报，2023.10.13）

A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

风险提示：1.本基金为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金，属于中高风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金投资中的风险包括：黄金市场波动风险，因整体政治、经济、社会等环境因素对国内黄金现货价格产生影响而形成的风险，个别合约特有的非系统性风险，基金跟踪偏离风险，由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的积极管理风险，本基金交易时间与境内外黄金市场交易时间不一致的风险，不同申购赎回模式下交易和结算规则存在差异的风险，本基金的特定风险等。3.本基金追踪黄金现货实盘合约价格，但不等同于实物黄金，投资者赎回基金份额时无法直接取得实物黄金。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。