这两天无论是新进入股市的还是在股市躺平的，估计心态都有点“绷不住”了。尤其是券商，动不动就满屏飘红，这谁能睡好觉？截止2024.10.09，证券板块用时7个交易日，从2024.9.27的最低点108543.94涨到到最高点165421.28，涨幅高达52.4%！

怪不得节后不少人恨不得，嗷嗷叫冲进去，谁拦着就和谁拼。券商作为牛市的“旗手”，向来都是“先锋”的作用。这次也不例外，在指数行情大爆发之前，券商早已有所异动。

周K上，我们看上证指数在2024.9.13创下新低2703.37后，又在2024.9.16-2024.9.20这周止跌，随后开启了9.27行情。但是从证券的周K上看，证券板块在2024.7.12创下新低99834.10后，受券商重组利好刺激，开始触底反弹，连涨3周，在2024.8.02反弹至114973.12点，随即先于上证指数止跌，打响9.27反弹“第一枪”。

事实上，历次牛市中，券商都是反弹的“先锋”，无论是2007年和2015年的超级大牛市，还是2009和2019的小牛市，券商都先于大盘发动行情。

那么，券商在历次牛市中的表现又如何呢？咱们继续“深扒”一下，看看牛市中的券商板块超额收益到底有多大？

（资料来源：上述图根据Wind，国资委，国务院，财政部，人民银行，中国政府网，中国新闻网，海外网，中国经济网，中国人大网，HTI，海通国际等资料整理。）

复盘自2005年开始的近9次牛市，证券板块超额收益最高的是2005年那波，达到883.7%，最低的为2009年的行情，超额收益率仅为8.82%。9次牛市中，证券板块的超额收益率平均值为125.46%，实现翻倍行情。

从历次的牛市行情中，我们不难发现，一是宏观政策上的宽松以及资本市场的创新为券商板块带来增量预期，二是随着牛市的推进，券商业绩得以改善，估值中枢会逐步提高，券商股价也迎来大幅上涨。

近期9.27发动的这波行情，随着各项政策的推出，已基本具备历次牛市所需的宏观政策。另外，行情发动之前，券商板块的平均市盈率仅为1.16，是近10次牛市中的最低值，这次超额收益能有多少，还是值得期待的。

当然了，没有只涨不跌的市场，券商板块也是。随着板块前期快速拉升之后，券商后市也将迎来结构化行情。如果看好券商后市行情，大家千万别脑子热，一股脑冲进去！盲目的追涨，不是填坑就是站岗！还是要逢低分批进入！

这次牛市，券商板块能有多少超额收益，欢迎大家评论区留言讨论！

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