据国家统计局近日发布数据显示，今年4月份国内猪肉价格同比上涨1.4%；5月中旬以来，国内猪价也迎来了一波回暖行情，多地猪价涨至8元，均价也涨到了15.77元/公斤，相较于月初涨幅高达6.34%。
供需关系逐步改善
供给端看，猪企维持产能去化的趋势，供给宽松局面有望改善。据统计，一季度全国猪肉产量1583万吨，同比下降0.4%。从能繁母猪存栏量看，3月末全国能繁母猪存量同比下降7.3%，连续9个月回调，处于产能调控绿色合理区域。需求端看，5-6月一般猪肉消费量有季节性上涨，历史数据看通常比3-4月份多5%-10%。生猪市场供需关系加快改善，有利于价格进一步企稳回升。
业内人士认为，综合供需情况来看，市场供应阶段性过剩局面将逐步改善。预计5-6月猪肉消费量增长将支撑猪价开启上涨行情。
企业盈利能力逐步修复
近日，多家猪企陆续披露4月销售数据显示，多家销量均价出现同比上涨。今年4月生猪自繁自养盈利均值为109.05元/头，较3月上涨87.82元/头，商品猪销售均价自2023年12月以来处于上升通道，猪企盈利能力修复，行业正在逐渐重回养殖盈亏平衡线。
猪周期拐点将至？
中金公司研报指出，猪周期反转预期强化，板块进入布局期，低成本、高弹性猪企优先受益。周期角度，判断2024至年末猪价具备逐季上行基础。企业角度，判断目前猪企资金压力已处历史极值，猪价上行期为资产负债表修复关键窗口。投资角度，本轮行情并未抢跑猪价，猪价右侧拐点是关键催化。
综上，不管是供需关系，还是企业盈利能力，猪企均处于回暖修复阶段，猪周期规律仍然存在，可能迟到，但不会缺席，投资者需保持耐心，静待时机。
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