大家好，我是王斌。

9月以来，作为全球资产定价锚的美债利率大幅走高，全球股债商多资产普跌，波动明显放大，市场出现一定“流动性冲击”特征。叠加地缘事件和节前效应扰动，导致A股尽管面临国内基本面触底修复，但在北上资金边际流出压力下，权益市场仍处在底部区间。 

结构上，医药板块迎来估值、持仓和情绪三重共振，出现修复性机会，领涨市场；TMT板块也在拥挤度下降后，迎来一定反弹情绪。 

展望后市，后续伴随刺激政策的继续出台落地和中国经济预期走向相对稳定，市场风险偏好有望企稳修复。行业选择上，寻找产业趋势明确或者政策支持能够提估值的成长方向仍是主要思路，我们相对看好市场结构性机会，尤其“内需和制造”或依然是今年的主要线索。感谢大家的关注。

$华安安信消费混合A(OTCFUND|519002)$

$华安安信消费混合C(OTCFUND|013686)$   

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