【市场回顾】

央行10月28日以固定利率、数量招标方式开展了2416亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，昨日2089亿元逆回购到期。
债券：周一资金面中性，国债收益率分化。10年期国债活跃券240011收益率上行0.75BP，报2.1425%，5年期国债活跃券240008收益率上行1.25BP，报1.8325%，3年期国债活跃券240016收益率下行1.00BP，报1.6100%。

【市场观点】

债券：周一资金面中性，国债收益率分化。资金面来看，近期央行呵护力度明显，预计跨月影响有限。后续需要重点关注的是，银行存款利率和存量房贷利率同步调降以及风险偏好提升后，银行体系存款流失情况，如果届时存款流失严重，叠加如果有政府债增发的话，银行体系可能将再度面临长端负债匮乏的困境。政策上来看，9月26日政治局会议以来，国务院层面对于政策落实、执行情况的关注频率明显增加，这足以表明上层逆转当前通缩螺旋被动局面的决心，以及对于当前经济运行状况的重视程度提到了前所未有的高度。对于债市而言，短期可能仍旧面临权益市场偏强、政策预期、供给冲击等压力。但调整也意味着机会，毕竟宽松的货币政策环境预计将在一定时间内得以延续，另外政策效果也需要观察和验证，如果10年国债调整至2.25%附近，可关注做多机会。短期操作上来看，久期较高的组合可择机降低久期、杠杆，信用组合建议提升组合流动性。

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

$鑫元悦享60天滚动持有中短债C(OTCFUND|014883)$

$鑫元中债3-5年国开债指数C(OTCFUND|007093)$

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